衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济(jì)增速(sù)大(dà)幅(fú)放(fàng)缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度(dù)年化(huà)季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的(de)自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其(qí)运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过(guò)境国(guó)际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人(rén)美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的(de)信息(xī)。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资(zī)者和商界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作有媒体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话(huà)中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源(yuán)化工研(yán)究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方(fāng)面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告(gào)诉记者，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因(yīn)银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业(yè)风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场对(duì)于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和(hé)海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注(zhù)美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对(duì)于海外经济衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越(yuè)来越难(nán)以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降至历史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端方面，中(zhōng)东南(nán)亚(yà)公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂(chǎng)计(jì)划外检修(xiū)导致(zhì)部分船货延(yán)期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所(suǒ)推(tuī)后东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或(huò)较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本(běn)面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫(liú)燃料(liào)油。

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