钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨(kuà)界还(hái)是(shì)奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配(pèi)公司(sī)释放钠(nà)电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期(qī)间(jiān)还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价(jià)的(de)套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出(chū)30亿元定增(zēng)预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收获了(le)短暂的(de)上涨，而后再未掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过(guò)山(shān)车(chē)式的涨跌(diē)折射的是市场对(duì)传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨界到现在(zài)，时间不(bù)过10多月，规(guī)划产能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿(yì)元的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下(xià)海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往(wǎng)投(tóu)资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期(qī)天(tiān)差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠(nà)电负(fù)极(jí)嵌钠能(néng)力(lì)较弱、钠电(diàn)池(chí)能量密度较低(dī)，导致其研发进度(dù)大(dà)大落后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着(zhe)钠电关(guān)键技(jì)术完成(chéng)突(tū)破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推(tuī)出第一(yī)代(dài)钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时(shí)的公告(gào)显示(shì)，公司(sī)拟投资3000万(wàn)元通过(guò)全(quán)资子(zi)公司江苏(sū)智纬电子科(kē)技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不(bù)及待召开电话会议，向(xiàng)合(hé)计64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电(diàn)池项目中试(shì)线(xiàn)2022年(nián)投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科(kē)技(jì)开始(shǐ)有意无(wú)意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司(sī)股(gǔ)价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股(gǔ)价(jià)，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉(diào)头向(xiàng)下，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大(dà)风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话会(huì)并在《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中对外发布(bù)钠(nà)电池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等(děng)涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过(guò)《关(guān)于对深(shēn)圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关注函回复的公告(gào)》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及(jí)公司董事长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽还遭(zāo)深(shēn)交所通(tōng)报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山(shān)车”式上(shàng)下(xià)，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但(dàn)归根结底还是(shì)其(qí)资金有限与(yǔ)钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃进(jìn)”不匹配无(wú)法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公(gōng)司定(dìng)增预案，钠(nà)电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所(suǒ)回(huí)复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地(dì)购置(zhì)及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的(de)装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日(rì)在公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的(de)时间，新(xīn)上钠离子电池(chí)全供应链(liàn)项目，逐步形成年(nián)产(chǎn)3万吨正极材(cái)料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的生产(chǎn)能(néng)力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销，6月底有(yǒu)望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到(dào)的钠电产能规划(huà)，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按(àn)邹伟民的(de)说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资金(jīn)外，还需要更(gèng)多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科(kē)技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难(nán)以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十亿(yì)的项目(mù)。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体包括笔记(jì)本/台(tái)式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司(sī)经营规模(mó)不(bù)断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻(fān)了(le)近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上(shàng)市当年公(gōng)司归(guī)母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达(dá)到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿(yì)元；截(jié)至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的(de)回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时自(zì)有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能(néng)，传(chuán)艺科(kē)技就是准备靠(kào)银(yín)行贷(dài)款解决(jué)。后(hòu)一期产(chǎn)能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同(tóng)样(yàng)仰(yǎng)仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银行(xíng)、农(nóng)业银行等(děng)组(zǔ)成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款(kuǎn)，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定(dìng)对(duì)象(xiàng)发行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的缺(quē)口(kǒu)。而为(wèi)补这部分(fēn)缺(quē)口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的(de)1.75亿(yì)元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电(diàn)还有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售不(bù)低于10亿(yì)元，整个钠(nà)电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产(chǎn)达(dá)效(xiào)后(hòu)，可实(shí)现(xiàn)年(nián)销售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺(yì)科技的(de)钠电项(xiàng)目真如(rú)邹(zōu)伟(wěi)民在近日的演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公司(sī)营收将在当(dāng)前基础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不(bù)再买账，除了资金实力(lì)有(yǒu)限公司外，核(hé)心还在其大干快上后(hòu)产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁(xié)，赛道(dào)已然开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参(cān)数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代落(luò)地奇(qí)瑞(ruì)车(chē)型、华语新能源(yuán)配(pèi)套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们(men)已经走在前(qián)面，率先在两(liǎng)轮电(diàn)动(dòng)车和低速电(diàn)动(dòng)车(chē)领域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺(yì)科技除了(le)在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订(dìng)项目合作或战(zhàn)略(lüè)合作协议外，并未(wèi)官宣重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者问(wèn)及客户情况时，公司(sī)都(dōu)以“目前订(dìng)单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个(gè)领(lǐng)域(yù)”“公司(sī)钠离子电池送样(yàng)后客户(hù)的(de)反馈普遍较(jiào)为良好，并已与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多(duō)家(jiā)知名(míng)两轮电动(dòng)车(chē)品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于(yú)具体(tǐ)的客户名称和订(dìng)单金额(é)，一直语(yǔ)焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联(lián)新(xīn)能源事(shì)业部钠(nà)电池分析师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产(chǎn)能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最新发布数(shù)据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠(nà)电池落地的产(chǎn)能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面(miàn)成本降下来才会有(yǒu)较(jiào)大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电(diàn)池只会小(xiǎo)批量应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科(kē)技却十(shí)分自(zì)信，其(qí)在调研记录中预测(cè)，预(yù)计2023年公司实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关系活(huó)动记录表

　　需(xū)要(yào)注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是(shì)在此前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的(de)，去(qù)年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续(xù)下跌会否影响(xiǎng)钠(nà)电池商业化(huà)进(jìn)程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院(yuàn)士(shì)欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电(diàn)池(chí)的(de)平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子技术(shù)一定要发展，因为它是锂离(lí)子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠电建设(shè)成本(běn)接近，目前(qián)三元(yuán)钠(nà)电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池(chí)。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成(chéng)本大幅(fú)下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原(yuán)料价格大(dà)幅(fú)下(xià)降，目前(qián)铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池(chí)成本(běn)已(yǐ)经优于钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有明(míng)显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模(mó)量产后(hòu)钠离子电池正、负极(jí)材料价(jià)格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电(diàn)池的(de)理(lǐ)论BOM成本将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池的成(chéng)本(běn)优(yōu)势(shì)就依然存(cún)在，并(bìng)且随(suí)着技(jì)术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠(nà)离(lí)子电池的(de)降本(běn)空间有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)打开，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠(nà)电(diàn)产业(yè)规模化完成后，能和(hé)锂离子电池(chí)的(de)成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池(chí)的成(chéng)本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格(gé)在10万左右(yòu)及以下时，钠离(lí)子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业(yè)都言锂价(jià)下(xià)跌无(wú)碍钠电池商业(yè)化进程。但随着锂价(jià)持(chí)续下(xià)降，钠电池(chí)利润率(lǜ)下(xià)降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例，其(qí)在1月9日的调研记录中(zhōng)曾(céng)表(biǎo)示，公司钠电池定(dìng)价主要(yào)根据碳酸(suān)锂的价格，一般给到客(kè)户的(de)价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频(pín)频“跳(tiào)票(piào)”

　　资(zī)金(jīn)和产(chǎn)能(néng)消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进(jìn)军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳理其过(guò)往投资(zī)履(lǚ)历发现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止募投计(jì)划可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目。然2018年4月(yuè)公司就(jiù)变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目的(de)实施(shī)地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为重庆(qìng)市合川区工业(yè)园区(qū)核心(xīn)区高阳路30号，实(shí)施主体则从传(chuán)艺科(kē)技变为全(quán)资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项(xiàng)目(mù)（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万元(yuán)），并将该项目(mù)剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元，纳粹分子是什么意思其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端(duān)印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目(mù)。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市(shì)经(jīng)开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于(yú)投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计(jì)划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接(jiē)的(de)后果就是原(yuán)有的投入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率低下以(yǐ)及建成项(xiàng)目实际(jì)效益与预计(jì)天(tiān)差(chà)地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线(xiàn)路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)建(jiàn)设期仅12个月，达产年可(kě)实(shí)现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年(nián)6月30日，该项(xiàng)目(mù)就已经建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个(gè)月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预(yù)期(qī)相去甚远。

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