北京(jīng)时间5月7日，备受关注(zhù)的(de)巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会在(zài)奥(ào)马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半(bàn)小(xiǎo)时(shí)的提(tí)问环节(jié)中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全(quán)球各(gè)地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是(shì)最(zuì)多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金首席基金学(xué)家杨(yáng)德(dé)龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国(guó)公(gōng)司进行过投资部(bù)署，不过投资对(duì)象(xiàng)均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去(qù)投(tóu)资中国是(shì)没(méi)有(yǒu)问(wèn)题的。相(xiāng)较(jiào)于投资(zī)美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的(de)价格买到一(yī)些(xiē)更好的公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素(sù)的影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提(tí)出的(de)“净(jìng)资产收益率不低于(yú)20％而(ér)且能稳定增(zēng)长”的(de)最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出(chū)了(le)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财经首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是(shì)价格判断，选择的(de)是加权(quán)平均（年化）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参(cān)考了(le)上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平(píng)均值(zhí)进(jìn)行(xíng)对比，又从(cóng)100家公(gōng)司(sī)中挑选出了估值相(xiāng)对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的(de)持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱(ài)快消领域，同时也(yě)在重(zhòng)金(jīn)押注能源(yuán)领域(yù)，如西方(fāng)石(shí)油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年(nián)的(de)百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的(de)持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业等(děng)这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行(xíng)了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数(shù)官网。时代(dài)财(cái)经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业(yè)约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表现略显逊(xùn)色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股(gǔ)价(jià)均有上(shàng)涨。其中雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间(zhōng)，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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