芦哲 首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要(yào)转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是三(sān)个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为(wèi)失业(yè)率上升一定是(shì)失(shī)业增(zēng)加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年(nián)龄(líng)段失业率来说并没有问题(tí)，因(yīn)为我国(guó)的劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了(le)当前(qián)青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业(yè)人口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人(rén)群(qún)后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育(yù)程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年(nián)失(shī)业人口的(de)行(xíng)业(yè)分布是由就(jiù)业分布(bù)决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来(lái)自(zì)何处(chù)之(zhī)前(qián)，需要研究(jiū)青(qīng)年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业(yè)大(dà)量流入服务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业(yè)是(shì)国民经济分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育(yù)年限，来计算各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业(yè)的平(píng)均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业(yè)平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人(rén)数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年失业率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一(yī)季(jì)度(dù)服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业(yè)一季度(dù)复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率(lǜ)的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于(yú)服务(wù)业就业复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业(yè)，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大(dà)；而(ér)住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通(tōng)道(dào)，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先(xiān)取决(jué)于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年(nián)均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十(shí)三(sān)五期(qī)间超2000万(wàn)的规模(mó)。当(dāng)前(qián)我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发(fā)布会指出(chū)当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕(bì)业(yè)即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全国范(f隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体àn)围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的(de)人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据(jù)的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)

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