5月12日晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交(jiāo)易终止，而此前约定的(de)交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价格接(jiē)手的资产，不过(guò)原计划(huà)在(zài)重卡行业“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽(qì)在8年(nián)间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃(líng)汽车(chē)前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧以失(shī)败告(gào)终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定(dìng)时(shí)间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽车(chē)曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西(xī)省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子公司江铃(líng)重汽100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在(zài)全(quán)球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合(hé)并报(bào)表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期限届(jiè)满，交易股权(quán)出(chū)售(shòu)征集到一名意向(xiàng)受让方，符合(hé)上述要求(qiú)的沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规(guī)则(zé)支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经(jīng)协(xié)商(shāng)一致，就出(chū)售交易股(gǔ)权签署(shǔ)了《关于江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限(xiàn)公(gōng)司100％股权的股(gǔ)权转让协议(yì)》，确定就目标股权(quán)支付的基准(zhǔn)价(jià)款(kuǎn)为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月(yuè)12日(rì)公告称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理有权单位的批准，但由于交易所需的政(zhèng)府(fǔ)审批(pī)事项未能在(zài)约定的时间内完成，项目双方经协商一致(zhì)，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要(yào)提及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易(yì)已经是其历史(shǐ)上(shàng)第三次(cì)转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，江铃(líng)重汽前身是山(shān)西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装生产重型(xíng)卡(kǎ)车与货车(chē)，但由(yóu)于经营不善陷入发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长(zhǎng)安(ān)汽车(chē)集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏(kuī)损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上半年的(de)总(zǒng)销量为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接手太原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域的意图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最(zuì)终将建成(chéng)年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货车、10万台发动(dòng)机的大(dà)型重(zhòng)卡企(qǐ)业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司(sī)、中(zhōng)国(guó)重汽、一(yī)汽(qì)解放等(děng)头部企业(yè)的(de)单月销量，就已超过江铃重汽(qì)几年(nián)的(de)销量总和(hé)。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃(líng)重卡(kǎ)的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关(guān)业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得一提的(de)是，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽车还(hái)对江铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿元(yuán)的(de)现金增(zēng)资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的(de)资(zī)产负债(zhài)率，便于吸引(yǐn)外部投资(zī)进入，利(lì)于江铃重汽进(jìn)行业(yè)务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间(jiān)，江铃(líng)汽(qì)车收到的政府(fǔ)扶(fú)持资金就(jiù)达(dá)到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而(ér)扣除(chú)非经常(cháng)性损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现金(jīn)流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现(xiàn)金(jīn)流(liú)净额还达到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年(nián)即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年一(yī)季度(dù)，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这(zhè)一(yī)“包(bāo)袱”仍(réng)然背(bèi)在江铃汽车肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车(chē)此次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和设(shè)备(bèi)维(wéi)护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积(jī)极推(tuī)进(jìn)江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面(miàn)称(chēng)。

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