昨夜(yè)，美国银(yín)行股(gǔ)持续暴跌(diē)，内外盘商品期(qī)货全线下跌。

　　当(dāng)地时(shí)间周二，美股三(sān)大(dà)指数集体低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地(dì)区性(xìng)银行股又崩了，第一共和银行股价(jià)重挫(cuò)，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌(diē)幅(fú)扩大至50％，续刷历史新低(dī)。硅(guī)谷(gǔ)银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌，导(dǎo)致美国国(guó)债价格(gé)飙升，短(duǎn)期市场利率大幅下跌(diē)，债券交易员不再完全押注美联储(chǔ)会再加息(xī)25个基点。6月的美联(lián)储利率掉期合约(yuē)目(mù)前(qián)反映出，央(yāng)行基准利(lì)率仅比(bǐ)当前有效联(lián)邦基金利率高出20个基点，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中有(yǒu)一次加息的可能性约为(wèi)80％。而本周早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，交(jiāo)易员认为美(měi)联储在5月份加息几(jǐ)乎是肯(kěn)定的，且6月份有可能进一步(bù)加息(xī)。除(chú)了(le)大幅降低加息的可能性外(wài)，掉期交易还(hái)显示，市(shì)场对利率见顶后美联(lián)储降息的押注有所(suǒ)增加，他们(men)预计到年底联(lián)邦基(jī)金利(lì)率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石(shí)指数期(qī)货05合(hé)约跌破(pò)100美元/吨(dūn)，日内跌(diē)幅(fú)近4％，为去年(nián)12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至昨日23时(shí)收盘，国内期货主力合(hé)约(yuē)几乎(hū)全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收(shōu)跌(diē)2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色金属全线(xiàn)下跌。伦(lún)铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦(lún)镍跌(diē)5％，伦(lún)锡(xī)跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声明称，美国总统拜登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)众议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白宫称：众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在没有任(rèn)何(hé)要求和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。

　　上(shàng)周，麦(mài)卡(kǎ)锡公布了一项将债务上限(xiàn)问题和削减(jiǎn)支出捆绑(bǎng)的计划，要将债务上限(xiàn)上调1.5万亿(yì)美元，但(dàn)同时还(hái)要(yào)削减4.5万亿美元(yuán)的政府支出(chū)。

　　同在(zài)周二，美(měi)国财政部长耶伦警告称，如(rú)果美国国会(huì)不提高(gāo)政府的债务上限，由此产(chǎn)生的债务违(wéi)约将在美(měi)国引发一(yī)场“经济灾难”，使(shǐ)未来几年的利率上升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务违约(yuē)将导致失业(yè)率(lǜ)上升，同时(shí)使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上(shàng)的支出增加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元的债(zhài)务上限是国会的(de)一项“基本责任(rèn)”，如果(guǒ)违约(yuē)将(jiāng)产生一场经济和金融灾难(nán)，使借贷成本永久提(tí)高，增加未(wèi)来的投资成本。如果不提高债务上限，美国企业将面(miàn)临信贷(dài)市场的(de)恶化，政府将可能无法向军人家庭和依(yī)赖社会保障的老年(nián)人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日(rì)傍(bàng)晚，美国一个男人出轨了还爱自己的老婆吗总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞(jìng)选。法(fǎ)新(xīn)社称，拜登将“以创纪录(lù)的80岁高龄”投入到(dào)一场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在推(tuī)特上(shàng)写道：“每一代人都要经历为了民(mín)主挺(tǐng)身而出的(de)时刻，为了他们的基(jī)本自由(yóu)挺身而出。我(wǒ)相信(xìn)这是我们的时刻。这就(jiù)是我(wǒ)竞选(xuǎn)连(lián)任美国(guó)总(zǒng)统的原因。加(jiā)入我(wǒ)们，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜(bài)登(dēng)还附(fù)上(shàng)了一段视频(pín)。

　　法(fǎ)新社(shè)分(fēn)析称，目前拜登在民主(zhǔ)党内部没有真正的挑战者，但他的年(nián)龄可能受(shòu)到“持续而激(jī)烈”的(de)审(shěn)视(shì)。拜登(dēng)已(yǐ)经80岁，到(dào)第二任期结束时，这位资深(shēn)民主党人(rén)将(jiāng)年满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上周末发布(bù)的一(yī)项(xiàng)民调(diào)显示，70％的美国(guó)人包括51％的民主党(dǎng)人，认为(wèi)拜登不应该参选。不支持他参选的人中，69％的(de)人(rén)认为年龄(líng)是(shì)一个主要(yào)或次要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日(rì)，国内各家期货交易所公布劳动(dòng)节期(qī)间有关(guān)工作安排，调整相关期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和(hé)交(jiāo)易(yì)保证金水平。

　　上(shàng)期所通(tōng)知称，自4月(yuè)27日起第(dì)一个(gè)未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅(qiān)期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调(diào)整为9％；不(bù)锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为12％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调整为10％；白银期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期(qī)货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自(zì)第(dì)一个未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，黄金期货合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为7％；其他品种期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例和涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至原有水(shuǐ)平(píng)。

　　上期能源方(fāng)面，自4月27日起第(dì)一个未出现单边(biān)市(shì)的交易(yì)日收(shōu)盘结算(suàn)时，国际铜期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料(liào)油期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)第(dì)一个(gè)未出现单边(biān)市的交易(yì)日收盘(pán)结(jié)算时，所(suǒ)有品种期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　郑商所方(fāng)面(miàn)，自4月27日结(jié)算时起，菜(cài)粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱(jiǎn)期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为10％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)9％，其中(zhōng)纯碱2305合(hé)约的(de)交易保证金标准仍为12％；白糖、棉(mián)花(huā)、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货(huò)合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准调整为9％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易(yì)保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停(tíng)板(bǎn)单边市的(de)第一个交易日(rì)结算时起(qǐ)，上述品种期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准和涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度恢复至(zhì)调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，豆粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚(jù)丙烯(xī)和聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯(xī)期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为(wèi)8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石油(yóu)气期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调整为8％，交易保证(zhèng)金水平(píng)调(diào)整(zhěng)为9％；其他期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平维(wéi)持不变(biàn)。5月4日(rì)恢复交易(yì)后(hòu)，在各(gè)期货持仓量最(zuì)大的合约(yuē)未出现涨跌停(tíng)板单边无(wú)连续(xù)报价的第一一个男人出轨了还爱自己的老婆吗个交(jiāo)易日结算时起(qǐ)，黄大(dà)豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金水平调整(zhěng)为7％，投(tóu)机交易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平调(diào)整为(wèi)8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油气期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平(píng)恢复至节(jié)前标准；其他期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水平(píng)维持(chí)不变。

　　中金(jīn)所公告称，自4月27日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各(gè)合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易(yì)后(hòu)，自相关品种持仓(cāng)量最大(dà)的合约未出(chū)现单边市的第(dì)一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股(gǔ)指期(qī)权各合约的保证金调(diào)整系数根(gēn)据(jù)相应股指期货的交易保证(zhèng)金(jīn)标准进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日(rì)结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后，在工业硅品(pǐn)种持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报(bào)价的第(dì)一个交易日结(jié)算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪(zhū)期价大跌(diē)

　　昨日，生猪(zhū)期(qī)现货(huò)价格走势(shì)背离，期(qī)货主力(lì)LH2307合约收(shōu)盘至(zhì)16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价格继续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全(quán)国(guó)均价(jià)15.24元(yuán)/公斤，环(huán)比(bǐ)上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期货(huò)分析(xī)师孙一鸣表示(shì)，近期生(shēng)猪现货偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一是短期二次育肥(féi)造成货源有所收紧；二(èr)是来(lái)自政策面的(de)支撑；三(sān)是近期降雨导致调运(yùn)不便；四是“五一”假期(qī)需求支(zhī)撑。不过，盘面主要以预期(qī)为主，昨日(rì)盘面下(xià)跌的主要(yào)逻辑依旧(jiù)在于(yú)产业基本面偏(piān)弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪较浓(nóng)，且南北(běi)部(bù)分区域二次育肥采购量增加，政策消(xiāo)息稳市信号相对强烈(liè)，期现货价(jià)格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有(yǒu)乐(lè)观预期，但(dàn)已注入(rù)升水，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保资(zī)金介入。因(yīn)此周二期(qī)货盘面减仓大跌。”华联期(qī)货生(shēng)猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来(lái)看(kàn)，截至(zhì)3月末，全国(guó)能繁(fán)母猪存栏相当(dāng)于正常(cháng)保有量(liàng)的105％，一季度猪肉产(chǎn)量1590万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称(chēng)，能繁(fán)母猪(zhū)存栏(lán)以(yǐ)及生猪(zhū)存(cún)栏依旧处于高位，意味着今年一季度(dù)去产能(néng)不及预期，供(gōng)应偏(piān)宽松是事(shì)实。从目前(qián)的存栏(lán)以及屠宰企业库存(cún)来看(kàn)，今年下(xià)半年市场不会出现生猪货源紧张或猪(zhū)肉紧张(zhāng)的状态，供应宽(kuān)松大概率延长至今年下半年。

　　格林大华期货生(shēng)猪分析师张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测数(shù)据显(xiǎn)示，去年(nián)9月到今(jīn)年(nián)2月全国新(xīn)生(shēng)仔猪数量(liàng)各月环比增幅逐月增加，至少对应(yīng)到(dào)今(jīn)年7月(yuè)生(shēng)猪(zhū)出(chū)栏(lán)供给相对充足(zú)。从出(chū)栏体重来(lái)看(kàn)，当(dāng)前生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计(jì)二育猪源仍将支撑出栏(lán)体重(zhòng)。

　　值得一提的是，目前生(shēng)猪养殖逐步(bù)向规模化(huà)、集团化方(fāng)向发展，而且规模化占(zhàn)比得(dé)到(dào)明(míng)显(xiǎn)提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪(zhū)场(chǎng)中大猪存(cún)栏(lán)量明显高于(yú)去年同期，产能(néng)较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳(wěn)定生猪基础产能”目(mù)标细化为(wèi)“强化以能繁(fán)母猪(zhū)为主的生(shēng)猪产能调控(kòng)”，将(jiāng)全(quán)国能繁母猪(zhū)数量(liàng)稳定在4100万头(tóu)的正(zhèng)常(cháng)保有量，可见国(guó)家(jiā)稳猪价的决心(xīn)。

　　“此(cǐ)外，从冻品库(kù)存(cún)来看，随着屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品库存持(chí)续攀升。卓创资讯(xùn)数据(jù)显示，截至4月20日，全(quán)国冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最(zuì)高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品(pǐn)销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前(qián)冻品的(de)高库存水平将抑制猪价上(shàng)涨空间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪(zhū)消费总结为持续向好发(fā)展态势，政策引(yǐn)导及(jí)市场(chǎng)预期向好(hǎo)，加上居(jū)民收入增加、消(xiāo)费(fèi)意(yì)愿(yuàn)增强等(děng)利好因素，都是猪肉(ròu)消(xiāo)费的助力。但是(shì)，实际(jì)需求却一(yī)直不(bù)温不(bù)火。目前看，今年生(shēng)猪(zhū)的需求(qiú)大(dà)概率将回归到正常年份水平(píng)。”蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　孙一(yī)鸣也表示，此(cǐ)次需求好转主要在于冻品入库以(yǐ)及二育支撑，终端需(xū)求无实(shí)质性好转。目前(qián)“五一”备货基本(běn)收尾，从走(zǒu)量看并(bìng)未出现明显提(tí)升，随(suí)着二季度气温升高，需(xū)求逐(zhú)步(bù)降低，预计需求再次回归至低(dī)迷(mí)状态。4月(yuè)底到5月预计集团企(qǐ)业出栏计(jì)划或继续增加(jiā)，市场(chǎng)整体(tǐ)处于供(gōng)大(dà)于求(qiú)状(zhuàng)态(tài)，现货(huò)价(jià)格“五一”后(hòu)或继续回(huí)落为主，盘(pán)面升(shēng)水(shuǐ)状(zhuàng)态(tài)下(xià)短期缺(quē)乏(fá)上涨支(zhī)撑。

　　在张(zhāng)晓君看来(lái)，生猪整体供给(gěi)相对充(chōng)足，限(xiàn)制猪价(jià)大幅上涨。短(duǎn)期来看，“五一”小长假(jiǎ)前(qián)，终(zhōng)端备货(huò)启动，集(jí)团(tuán)场(chǎng)缩量挺价，支撑猪(zhū)价短(duǎn)线(xiàn)反弹。然而，假期效应(yīng)过后，市(shì)场情绪逐渐褪去，猪(zhū)价将重回供需基本面(miàn)。当前距“五一”小长(zhǎng)假(jiǎ)仅(jǐn)剩3个交易日，期货盘(pán)面(miàn)资(zī)金已经提前反映了市场情绪。建议投资者控制仓位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合来看(kàn)，猪价颓势不(bù)改，大(dà)概率(lǜ)仍将保持低(dī)位(wèi)盘整运(yùn)行状态。不过，市(shì)场预期二季度二次(cì)育(yù)肥缓慢入场，行情或(huò)好于一季度。按照官方能繁存栏数(shù)据推算，今年3到10月(yuè)，生猪(zhū)理论出栏(lán)量处于逐步(bù)增加的阶段，并于10月份达到理论出栏(lán)峰值，11月生猪理论出栏(lán)量(liàng)大(dà)概率环比下降(jiàng)。而11月份正(zhèng)值猪肉消费旺季，供减需增(zēng)预期下，相对支撑当期生猪(zhū)价(jià)格，故目前盘面11月价(jià)格相对坚挺。不过(guò)在国(guó)家(jiā)良好调控之下，能繁母猪产能并(bìng)未过度去(qù)化，生猪存出栏量保持(chí)稳(wěn)定，猪(zhū)价(jià)不具备(bèi)持续大幅上涨(zhǎng)的基础条(tiáo)件(jiàn)。在(zài)国家政策端稳定猪(zhū)价意愿强(qiáng)烈的(de)背(bèi)景下，期(qī)价上行压力恐加大，追涨风险(xiǎn)积(jī)聚，操作上，建议养殖(zhí)端锚定成(chéng)本(běn)，择(zé)机(jī)卖出套保锁定利(lì)润为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大(dà)幅下跌，连续(xù)第(dì)三(sān)个交易(yì)日下滑，并(bìng)触(chù)及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变化多集(jí)中(zhōng)在需(xū)求端的扰动(dòng)，一方面，印度洗船事件为盘面带(dài)来了压力；另一方面，市(shì)场(chǎng)对于第二波(bō)新冠疫情可(kě)能到来从而降(jiàng)低国内需求的担忧则(zé)进一步(bù)加速了盘面下滑。”国联期货(huò)农产品事业部分析(xī)师姜颖告诉(sù)期(qī)货日报记者，根据新加坡、日(rì)本等海(hǎi)外经(jīng)验，第二(èr)波疫情的(de)波及(jí)范(fàn)围预(yù)计(jì)很大概(gài)率将小(xiǎo)于第一(yī)波，短期(qī)情绪释放(fàng)后，棕榈油将回归基本面。从相关因素的(de)梳理来看，目前(qián)处于短多长空的局面(miàn)。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析(xī)师孙(sūn)啸介绍，开(kāi)斋(zhāi)节后(hòu)市场延续了产(chǎn)地未来供需转宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月(yuè)船期(qī)现货报价(jià)分别为(wèi)995美元(yuán)/吨(dūn)、930美(měi)元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整(zhěng)体相比(bǐ)上一个交易日(rì)均(jūn)有(yǒu)20美元/吨左右的下(xià)跌。巨(jù)大的back结构(gòu)也显示出(chū)市场(chǎng)对东南亚地区棕(zōng)榈油食用需(xū)求转入淡季以及印尼可(kě)能放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松的(de)预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据(jù)显(xiǎn)示，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨(dūn)，为历(lì)史同期最高水平，仅环(huán)比1月微(wēi)降0.9万(wàn)吨(dūn)，降幅(fú)远低于平均季节性减量。目前产地已(yǐ)步(bù)入增产季，在马来西亚(yà)摆脱洪(hóng)水扰动后，产区未(wèi)来整体产(chǎn)量可能非常可观(guān)。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出口大增，库存超预(yù)期下降至167万(wàn)吨，不过，4月份(fèn)马来西亚(yà)出口(kǒu)骤降，斋月节备货结(jié)束(shù)、主要进口国植物油供应充足，印(yìn)度3月棕榈油(yóu)库存仍有(yǒu)59万吨，植物(wù)油库存则继续(xù)增(zēng)高至345万吨，充足的(de)库存和竞争油(yóu)脂(zhī)的影响或将冲(chōng)击(jī)印度对棕榈油进口。”徽(huī)商期(qī)货油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料(liào)分析师郭文伟(wěi)表示，检验机构AmSpec数据显示(shì)，马来西亚(yà)4月1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经步入季节性(xìng)增(zēng)产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环比增加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松趋势(shì)。不过，4月份处在(zài)复产初期，且今(jīn)年(nián)4月份工作日较(jiào)少，产量(liàng)预计在(zài)150万吨以下(xià)，4月底马来西亚棕榈油库存(cún)预计开(kāi)始小幅度累库，且(qiě)随着复产利多增强和出口前景不佳持(chí)续，后期马棕(zōng)继续面临累(lèi)库压力，棕榈油行情或维持承压回(huí)调走势(shì)。

　　需(xū)求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月份印度(dù)食用油进口113.56万(wàn)吨，处于(yú)季节性中(zhōng)性位置，其中棕(zōng)榈油进口量(liàng)高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是(shì)其国(guó)内食用油峰值库存问题仍未(wèi)解决。截至3月末，其食用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见回落(luò)。根据目前已经走负(fù)的国际豆棕差(chà)，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口需求大概率出现(xiàn)萎(wēi)缩。

　　此外，国(guó)内方面，郭文(wén)伟(wěi)表示，国内棕榈油(yóu)近月进(jìn)口严重倒挂(guà)，远月有所修(xiū)复，近月进口偏低，远月买船(chuán)有所(suǒ)增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口(kǒu)量预估(gū)分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油(yóu)港口库存仍处在历(lì)史同期(qī)高点，截至4月25日，库存为85万吨，连(lián)续(xù)4周下降，随着气温(wēn)升高及棕(zōng)榈油消费(fèi)进一步(bù)好(hǎo)转，需(xū)求有望回升，国(guó)内棕榈油继续呈现(xiàn)去库(kù)走势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕(zōng)榈(lǘ)油仍将随油脂整体(tǐ)弱势运行，有下破可能。5月(yuè)份东(dōng)南(nán)亚(yà)天气(qì)值得关注，目前(qián)已有少(shǎo)雨迹象，泰国最为明显(xiǎn)，印尼次之。如果(guǒ)出现持续干(gàn)燥(zào)天气，产区增产节奏将被打破，届时(shí)，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来(lái)，短(duǎn)期(qī)棕榈油尚存利(lì)多因(yīn)素支撑。国内贸(mào)易商进口利润(rùn)深度亏损，5月船期频现(xiàn)洗(xǐ)船，进口到港数量将明显减少。在此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，随着天气升(shēng)温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫情虽可能(néng)有影(yǐng)响，但无(wú)法(fǎ)改变消(xiāo)费逐步恢复的(de)大(dà)势，国内库存短期内(nèi)仍可(kě)能加速(sù)去(qù)化。长期市场对于(yú)未来供应(yīng)充裕的(de)预期基本一致。天气情(qíng)况有所(suǒ)好转，马来(lái)西亚(yà)与印(yìn)尼步入增产周期，供应增加而出口需求较差，未(wèi)来(lái)产地存在累库预期。与此同时(shí)，国际豆粽FOB价差处于历史(shǐ)极(jí)低负值(zhí)，棕榈(lǘ)油(yóu)价格丧(sàng)失竞争优势，在豆油、菜油未来(lái)存在集中供应压力的情况下(xià)，棕榈油长期需求不(bù)容乐(lè)观。

　　“综合来看，短期(qī)利多因素对盘面有(yǒu)一定支撑，价格或以区间调整为(wèi)主。长期来看(kàn)，棕榈油将逐渐演变为供强需(xū)弱(ruò)格局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格(gé)重心或逐步下移。”姜颖(yǐng)说(shuō)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 一个男人出轨了还爱自己的老婆吗