当前，市场(chǎng)投(tóu)资者正(zhèng)在担忧，眼下(xià)美国政(zhèng)府的债务上限(xiàn)僵局正(zhèng)朝着更危险(xiǎn)的方向升(shēng)级。

　　当地(dì)时间5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡在白宫就债务上限问题与总(zǒng)统拜登举(jǔ)行会议后表示，这(zhè)次会见并未就(jiù)解决债务上限问(wèn)题(tí)达成任何有益意见，自己(jǐ)和国会其他(tā)几(jǐ)位(wèi)党团领袖(xiù)将于(yú)12日再次与总统拜登(dēng)会面。

　　据路(lù)透(tòu)社消息，当地时间周二，美国总统拜(bài)登在白(bái)宫与国会众(zhòng)议(yì)院议长、共(gòng)和党人麦卡锡进行谈判，试图打(dǎ)破两党(dǎng)围(wéi)绕美国31.4万亿美(měi)元债务上(shàng)限(xiàn)问题长达三个(gè)月的(de)僵局，避免在5月底之前发生严重(zhòng)违约。

　　报道称，美国(guó)参(cān)议院多数(shù)党领(lǐng)袖、民主党人(rén)查克(kè)·舒默、参(cān)议院(yuàn)共和党领袖米奇·麦康奈尔、众议院民(mín)主党领袖哈基(jī)姆杰·弗里斯也将参加此次(cì)会谈。

　　之前市场预(yù)期(qī)，拜(bài)登与麦卡(kǎ)锡的此次谈判(pàn)达成协议的可(kě)能性(xìng)不大，因(yīn)此，在谈(tán)判前一日(rì)，麦康奈(nài)尔称，在美国灾难性违约迫(pò)在眉(méi)睫(jié)之际，他(tā)不会在(zài)债务上限问题上打(dǎ)破党派僵局，去帮助总统拜登。这(zhè)番言论无疑给(gěi)此次谈(tán)判泼了一(yī)盆冷水(shuǐ)。

　　今年(nián)1月19日，美(měi)国债务(wù)总额(é)超过债务(wù)上限。美(měi)国财政(zhèng)部次日启动非常规举措维持政府(fǔ)运营，避(bì)免出现(xiàn)债务(wù)违约。然而，使用非常规措施(shī)只能帮助财政部暂时性地继(jì)续借款。

　　上(shàng)周，美国财政部长耶伦(lún)在致信国会领袖时(shí)发出了债务违约可能(néng)期限(xiàn)的警告，称财政部的最(zuì)佳估计是，若(ruò)国(guó)会未能(néng)提高债务上限或(huò)暂停上限，到6月初，财政部将无法继(jì)续履行政府(fǔ)的所有义务，最(zuì)早可能在6月1日(rì)。

　　上月末，共和党的债务上限问题(tí)相关议案(àn)在(zài)众议院以(yǐ)微弱优势得到通(tōng)过。议案提出，到明(míng)年3月31日(rì)前，暂停(tíng)债务上限的限制，若两党(dǎng)能在这(zhè)一时限之前同意(yì)把债务上限再提高1.5万亿美元，则(zé)暂停时限作(zuò)废，但提高上限需要满足多种削减(jiǎn)开支(zhī)的条件，共(gòng)和党预计未来(lái)十年内将合计削减4.5万(wàn)亿美元政(zhèng)府开支。

　　但(dàn)白宫在议案(àn)通过后很快表示，这一五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服将削减支出和(hé)提高(gāo)债务上限(xiàn)捆绑(bǎng)的议案没机会成为(wèi)立(lì)法。

　　上周日(rì)，耶(yé)伦再次警告，6月(yuè)1日(rì)政府将耗(hào)尽现金，如国会不(bù)提高债务(wù)上限，可能爆发一(yī)场“宪法(fǎ)危(wēi)机”，引(yǐn)发(fā)金融(róng)和经济崩溃。

　　美国监管(guǎn)机构罕(hǎn)见“认(rèn)错(cuò)”

　　针对美国银行业危(wēi)机，美(měi)国(guó)监管机(jī)构(gòu)的第一份“认错”报告披(pī)露。

　　当地时(shí)间5月8日，加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）发(fā)布(bù)报告承认，未能(néng)在(zài)硅谷银行倒闭之前向该行领导层施压，要求其尽快(kuài)解决(jué)已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报告中批(pī)评称，监管反应迟钝，未能(néng)及时(shí)排查隐患，没有及时注意(yì)到(dào)第(dì)一共和银行、硅谷银行在疫情期间发展(zhǎn)过(guò)快(kuài)，吸收了数千(qiān)亿美元的存款。同时，其(qí)工作人员也没有意识(shí)到银(yín)行过(guò)快扩(kuò)张所带来的风(fēng)险。报告(gào)表(biǎo)示，银行“在(zài)纠正监管(guǎn)机构已发现的缺(quē)陷方面行动迟缓，监管机(jī)构也没有采取足够措(cuò)施去尽快解决问题(tí)”。

　　需要指出的是，美国银行业的这一场(chǎng)五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服危机风暴中，加州是名副其(qí)实的(de)“震中”。除硅谷银(yín)行以外，刚刚(gāng)宣告(gào)倒闭的第一共和银行(xíng)也(yě)位(wèi)于加州旧金山。此外，近(jìn)期同样遭遇严重(zhòng)冲击、股(gǔ)价暴跌的西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行(xíng)也位(wèi)于加州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新发布的(de)报告，在对(duì)硅谷银行的监管工作中，DFPI发挥着(zhe)辅(fǔ)助(zhù)作(zuò)用，而旧金山联邦储备银行承担主要监(jiān)督责(zé)任(rèn)，后者未来可(kě)能会(huì)投入(rù)更多人员进(jìn)行监(jiān)督。DFPI在报告中称(chēng)，加(jiā)州监管机构未来将对资产超(chāo)过500亿美元、且(qiě)未纳(nà)入保险的存款(kuǎn)规模很高的银行加强审查。

　　在硅谷银(yín)行(xíng)破产事件(jiàn)中，未(wèi)纳(nà)入保险的存(cún)款规模(mó)较高是促成(chéng)银行(xíng)挤(jǐ)兑的(de)关(guān)键因(yīn)素之一。然而，报(bào)告指出，在过(guò)去，监管机构(gòu)并(bìng)未认定大(dà)量无保险存(cún)款一定意(yì)味着风险增加，因(yīn)为拥有大量存款的账户往往是由企业客(kè)户持有的(de)，这些客(kè)户往往很少更换银行(xíng)。该报告(gào)还表示(shì)，DFPI计(jì)划要求银行考虑如(rú)何管理社交媒体(tǐ)和实时提款带来(lái)的风(fēng)险，这些风险也(yě)可能加(jiā)剧(jù)和加(jiā)速银行挤(jǐ)兑。

　　美(měi)国(guó)政府再度推迟(chí)战略(lüè)石油储备回补计划

　　5月(yuè)9日周二，美(měi)国政府再度(dù)推迟美国战略石(shí)油储备的回补计划。

　　美国(guó)能源部周二表示：美国战略(lüè)石油储备（SPR）仍然是世界上最大的石油储(chǔ)备，能(néng)源部仍(réng)然(rán)致力于以(yǐ)一种为美(měi)国纳(nà)税人带来最大价(jià)值并保护美(měi)国经(jīng)济和安全(quán)利(lì)益的方式回补SPR，同(tóng)时遵守国会的授权并进行必要的维护(hù)——这些也是对该储备进行良好管理的一部(bù)分。

　　美国能源部表示，除了直接采购外，其补充SPR的(de)方式还包括要(yào)求一些炼油厂退回部分(fēn)从(cóng)SPR拿到(dào)的石油，并避免“不(bù)必要销(xiāo)售(shòu)”。

　　虽然(rán)该部(bù)门去年通(tōng)过政府拨(bō)款法案取消了国会授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销(xiāo)售，但过去几周，SPR持续消(xiāo)耗150万至200万桶。尽管在(zài)3月底和(hé)本月初，WTI油价(jià)一(yī)度降(jiàng)至(zhì)72美(měi)元/桶以下，曾一(yī)度短暂符合(hé)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)制定的在每(měi)桶67—72美元/桶时购(gòu)入石油回补SPR的条件，但今年以来多数时候，WTI油价(jià)依然高于美(měi)国政府设(shè)定的条件。

　　油脂板块间走势分(fēn)化明显 棕榈油(yóu)连续(xù)多日领涨(zhǎng)

　　五一(yī)节后(hòu)，油脂(zhī)上演(yǎn)“大逆(nì)转”，在节后开(kāi)盘一度(dù)全线跌破(pò)前低(dī)支撑后，国内三(sān)大油脂期货价格随(suí)即反转走高，增仓(cāng)上行。三个交易日(rì)，豆油主力(lì)合约最高涨幅5％或372个点，棕榈油主(zhǔ)力合约最高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜籽(zǐ)油主(zhǔ)力合(hé)约最高涨幅7.1％或553个点。昨(zuó)日，三大油脂价(jià)格集体回(huí)落，豆(dòu)油率先(xiān)回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间(jiān)走势有明显(xiǎn)分化，从板块内强弱表现上来(lái)看，棕榈油明显强于菜油和豆油。

　　期(qī)货日报记(jì)者了解到，此轮反转过(guò)程中，市场风格不(bù)断变化(huà)，领涨(zhǎng)品(pǐn)种从豆油切(qiè)换到棕(zōng)榈(lǘ)油，领涨月份从主力转换到近月，反(fǎn)映了市场交(jiāo)易逻(luó)辑改变(biàn)。

　　据光(guāng)大期(qī)货分(fēn)析师(shī)侯雪玲介绍，五一餐饮(yǐn)业(yè)火(huǒ)爆，美团预测五一堂食(shí)订座率同比2019年增长(zhǎng)205％，市场对(duì)油脂消费预期乐观，确认(rèn)了(le)油(yóu)脂大消费基(jī)调，且认为节(jié)后油(yóu)脂将迎来补(bǔ)库需求。“因海关对大(dà)豆检验要求增加、检验频度增加，大豆通过慢，供应(yīng)压力后移，市(shì)场担(dān)忧豆油产量(liàng)或不及预期(qī)，豆油累(lèi)库放慢(màn)甚(shèn)至(zhì)去库(kù)。”侯雪玲表示，但(dàn)随(suí)后咨询机构数(shù)据显示(shì)大豆(dòu)压榨(zhà)保持较高(gāo)水平，豆油库存加(jiā)速攀升，豆油(yóu)紧(jǐn)张逻辑(jí)证伪。

　　“受到(dào)需求表现不佳及后(hòu)期大豆高(gāo)到港带(dài)来的累库趋势压制，豆油(yóu)整体(tǐ)一直(zhí)是不温不火；菜(cài)油整体受到需求难以消(xiāo)化供给(gěi)的压制(zhì)，前期表现弱势(shì)但(dàn)在加拿(ná)大题材出现后反弹迅(xùn)猛。相比之下，棕(zōng)榈油在(zài)产地及国(guó)内持(chí)续去库的(de)加持下，表现最为(wèi)亮眼，也(yě)是(shì)本轮油(yóu)脂上涨的领头(tóu)羊。”中信建投期货(huò)分(fēn)析师石丽红表示(shì)，此(cǐ)次油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上的涨幅，一点都不拖泥带(dài)水，一定程度反应了前期(qī)超跌后的市(shì)场心态。

　　记者了解到(dào)，本轮反弹中连(lián)棕(zōng)领涨，主要源(yuán)于马棕4月供需数据(jù)偏紧的预(yù)期。

　　上周五(wǔ)主要机构公布的数据显示，马(mǎ)棕4月产量不(bù)及预期(qī)，马棕4月库存环比可能(néng)大幅下降，进一步支撑了马(mǎ)棕及(jí)连棕盘(pán)面(miàn)的(de)反弹。

　　据新(xīn)湖期(qī)货分(fēn)析(xī)师陈燕杰介绍，4月马棕(zōng)出口环比显(xiǎn)著下降19％—20％，主因国际棕榈油近期的价格(gé)优势相比(bǐ)豆油及(jí)葵油大幅(fú)缩(suō)窄，导致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马(mǎ)棕产量130万吨，环比几乎持平(píng)。出口预估120万(wàn)吨(dūn)，环比减少19％。库存(cún)预估(gū)151万—153万吨，相比3月(yuè)库存(cún)167万(wàn)吨下降比较(jiào)明显。但上周五到周(zhōu)一，大(dà)华继(jì)显及MPOA给出的4月全月产量环比减幅更大(dà)，MPOA预估环比减8％。”陈燕(yàn)杰(jié)表示，若产量预期兑现(xiàn)，4月马棕(zōng)库存或(huò)仅140多万(wàn)吨，已经是历史极低库存水平，库存环比减(jiǎn)幅可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产(chǎn)量(liàng)偏(piān)低主要(yào)在于当(dāng)月(yuè)假期较多，工作日偏少。因马来种(zhǒng)植园的(de)印尼工人(rén)要(yào)返乡庆祝开斋节，通常开斋节当月(yuè)马(mǎ)棕产(chǎn)量环比数据有偏(piān)低(dī)倾向。今年印尼开斋节(jié)假期(qī)从4月19—25日(rì)，且随后是国际劳动节假期，预计因此印(yìn)尼工人返乡偏慢导致当月产量环(huán)比降幅较往年更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业内人士看来，三(sān)个品种表现强弱与各自的国内(nèi)外供需、消(xiāo)息(xī)面有直接关(guān)系，阶(jiē)段(duàn)性的宏(hóng)观(guān)企稳及情绪修复也是此轮油脂反(fǎn)弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是美国(guó)经济衰(shuāi)退及风险事件的担忧情绪缓和，令原油及国内商品短期偏强，是国(guó)内(nèi)油脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚(wǎn)间公布的美(měi)国(guó)非农就业(yè)等数据全面超预(yù)期。此外，耶伦也(yě)在敦促国会提高(gāo)联(lián)邦债务上限。这些(xiē)消息，从(cóng)边(biān)际上缓解了(le)因(yīn)美国银行业危机、债务上限到期(qī)、短期(qī)较差经济数(shù)据带来(lái)的美(měi)国(guó)经济(jì)低迷及衰退担(dān)忧(yōu)，国际原油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观(guān)环境（欧美经济衰(shuāi)退(tuì)预期、美国银行业危机、美国债务上限等），考虑巴西(xī)大豆(dòu)卖压(yā)有所减轻但仍将持续、美豆新作目前播(bō)种(zhǒng)顺利、棕榈油产地(dì)处于季节(jié)性增(zēng)产季、欧洲新菜(cài)籽上(shàng)市(shì)等因素，油脂本轮(lún)可定(dìng)义为(wèi)反(fǎn)弹。

　　上涨根(gēn)基不牢 业内人士不看好油脂反弹的持续性

　　值得注意的是(shì)，当前，因宏观和基本面的压(yā)制(zhì)依(yī)然存在，受访人(rén)士对油(yóu)脂(zhī)此轮反弹的持续性并不乐观(guān)。

　　“从基本面来看(kàn)，在油脂供应(yīng)改善倾向(xiàng)较强的背景下，我(wǒ)们预期油脂很难具备持(chí)续的上行基(jī)础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石(shí)丽红表示。

　　在侯雪(xuě)玲看来，国内(nèi)油(yóu)脂(zhī)需求(qiú)好(hǎo)于2022年，但不及2021年(nián)，且(qiě)5—6月是(shì)消(xiāo)费淡季，市场对(duì)于需求(qiú)不(bù)宜过分乐观。而从时间节点上来看，油脂整体也将进入(rù)增库周期，在(zài)业内人士看来(lái)，进入(rù)增库周(zhōu)期已是事实，这(zhè)也将抑制油脂反弹空(kōng)间。

　　对(duì)此，陈燕杰表示(shì)，从国(guó)际棕榈油产(chǎn)地看，目前是季节性增产季(jì)，中期产地库(kù)存趋(qū)向回(huí)升。但当(dāng)前马棕(zōng)库存很低，马棕供需转为(wèi)充裕(yù)预计还需要(yào)几个月的时间。

　　“产地(dì)棕榈(lǘ)油连续几(jǐ)个月的去库(kù)是建立在1—4月产量偏低的基础上，但(dàn)在倒(dào)挂的豆棕价差及主需求国高库存带来(lái)的(de)并不算好的出口(kǒu)前景下，后续产地库存累库倾向较强。”石丽(lì)红(hóng)表示。

　　记者了解到，1—2月为棕(zōng)榈油(yóu)传统低产(chǎn)期，3月马来(lái)西亚出现洪涝，4月下旬则有(yǒu)开斋节的扰乱，过去几个月马棕(zōng)产(chǎn)量表(biǎo)现(xiàn)不佳(jiā)导致了棕榈油的连(lián)续去库。然而，开斋(zhāi)节(jié)后棕榈(lǘ)油一般(bān)有着超于正(zhèng)常季节性(xìng)的产量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋(zhāi)节(jié)处于4月下旬，预(yù)计马棕5月全月的产量环比(bǐ)增(zēng)幅可能还会更高(gāo)，这预计将为马(mǎ)来(lái)西亚带来(lái)显著的累库压力，不利(lì)于(yú)产地报(bào)价及棕榈油期价(jià)的持续(xù)上行。”石丽红称。

　　同样(yàng)，在侯雪(xuě)玲看来(lái)，国内未来两个(gè)月油脂市场(chǎng)累库为(wèi)主，大豆检验只影响大豆(dòu)供给的(de)节奏但不会消化供应压力，根据船(chuán)期初步推算，5—6月国(guó)内大豆月均到港950万吨(dūn)、油菜籽月均(jūn)到港(gǎng)50多(duō)万吨、油脂直接进口月均(jūn)30多万吨，那(nà)么油脂(zhī)单月供应(yīng)在230万吨以(yǐ)上，超过(guò)了2021年(nián)5—6月220万吨平均消费量。

　　“从(cóng)国内油脂库存走(zǒu)势来看，国内菜油库存从年初以来早就(jiù)已经进(jìn)入累库状态。截(jié)至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比(bǐ)增(zēng)19％，同比(bǐ)增75％。随着巴(bā)西(xī)大(dà)豆到港(gǎng)带来(lái)压(yā)榨整体(tǐ)回升，豆油(yóu)的累库趋势也(yě)已经比较明显，截至5月5日，国内豆油商业库存(cún)78.99万(wàn)吨，虽同比(bǐ)下(xià)滑，但周比增近10％，已连续三(sān)周累库(kù)。后期从库存(cún)季节性角度来看，整体累库(kù)倾向(xiàng)也较为明(míng)显。”石丽红表示，目(mù)前唯一呈现库存下滑的油(yóu)脂是近月进口不(bù)太(tài)足(zú)的(de)棕榈油，但产地棕榈油有望在开斋节后开启累库，带来远(yuǎn)月棕榈(lǘ)油进口利润改(gǎi)善及新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库(kù)确实会限制油(yóu)脂反弹空间，但国内油脂油料多数进口(kǒu)为(wèi)主，成本端原(yuán)料的供需及价(jià)格的变化对油脂行(xíng)情的影(yǐng)响要(yào)更大一(yī)些。后期，市场需关(guān)注巴西大豆贴水(shuǐ)是否进一步反弹(dàn)，美豆新作面积预期，国(guó)际棕榈油产地累库情况及国际(jì)菜油(yóu)葵油(yóu)价格变化(huà)。

　　此外，值得关注的是，宏观(guān)风险并没有完(wán)全消散，全球经济预期、美高利息对(duì)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)需求传导等(děng)影响(xiǎng)或(huò)更(gèng)大。

　　“在宏(hóng)观风险尚未(wèi)释放完(wán)全，市场(chǎng)随时可(kě)能重新聚焦宏观风(fēng)险(xiǎn)，且油脂整体供应改善的背(bèi)景下，油脂并不具备持续性反弹的基(jī)础，后(hòu)期(qī)涨势预计放(fàng)缓。”石丽(lì)红称。

　　基于以上判断，业内人士不看好油脂反弹的持续(xù)性(xìng)和(hé)高度。在侯雪玲看来，每次(cì)反(fǎn)弹乏(fá)力都是空单入场机会，合约(yuē)上建议(yì)选择(zé)远月合约(yuē)，品种中首选豆油。待(dài)供需(xū)报告发(fā)布(bù)后可择机考虑棕榈(lǘ)油空(kōng)单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服