近(jìn)日(rì)，国内(nèi)上市交易的4只公募商品期货基金陆续公布了一(yī)季报。在(zài)一季度商品市场(chǎng)整体下(xià)跌的(de)背景下，4只公募商品期(qī)货(huò)基金也(yě)表现不佳，仅建信能源化工期货ETF利润为正。值得注(zhù)意的是，国投(tóu)瑞银(yín)白(bái)银期货LOF份额在(zài)报告期内增加4.30亿(yì)份，增(zēng)幅近三成，备(bèi)受投资(zī)者青(qīng)睐(lài)。

　　具(jù)体来看，已实现收益和利润方面，一季度，建信(xìn)能源化工期货ETF已实现(xiàn)收(shōu)益(yì)1637.71万元，利(lì)润2491.41万(wàn)元；国(guó)投瑞银白银期货LOF已实(shí)现收益940.20万元(yuán)，利(lì)润-796.75万元；大成有(yǒu)色金属期货ETF已(yǐ)实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元(yuán)；华夏饲(sì)料(liào)豆粕期(qī)货ETF已实现收益-1392.12万元(yuán)，利润-7368.01万(wàn)元。

　　已实现收(shōu)益和利润有何区别？4只公募商品期货基金在一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)均(jūn)提及，本期(qī)已实(shí)现收益指基金本期利息收(shōu)入(rù)、投资收益(yì)、其他收入（不含公允价值变(biàn)动(dòng)收(shōu)益）扣除相关费用和信用减(jiǎn)值损失(shī)后(hòu)的余(yú)额，本期利润(rùn)为本期已实(shí)现收益加上本期公(gōng人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么)允价值变动收益。

　　期末基金资产净(jìng)值(zhí)方面(miàn)，截(jié)至3月(yuè)底，国(guó)投瑞银白银期货LOF资产净值超过(guò)10亿(yì)元，达(dá)到(dào)14.36亿元，华(huá)夏饲料豆粕(pò)期货ETF、建信能源化工(gōng)期货ETF、大成有色金属期货(huò)ETF资(zī)产净值分别为5.53亿元(yuán)、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方面，华夏饲(sì)料豆粕(pò)期(qī)货ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信能(néng)源化工(gōng)期(qī)货ETF、大成有色金(jīn)属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元，国(guó)投瑞银白银期货LOF低(dī)于1元(yuán)，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增长率方面，报(bào)告期内，仅(jǐn)建信能源(yuán)化工期货ETF实(shí)现正(zhèng)增长(zhǎng)，净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率为5.57％，大(dà)成(chéng)有色金属期货ETF、国(guó)投瑞银白银期货LOF、华夏饲(sì)料豆粕期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的(de)增(zēng)减变化，可以(yǐ)反映出(chū)投资者的偏(piān)好。从份额变动来看，除华(huá)夏饲料豆粕期货ETF遭(zāo)净赎回外(wài)，其他(tā)3只商品(pǐn)期货基金均(jūn)受到净(jìng)申购。截(jié)至3月底(dǐ)，国(guó)投(tóu)瑞银白银期货(huò)LOF份额较期初增加4.30亿份(fèn)至(zhì)20.22亿(yì)份，增幅高(gāo)达(dá)27％；建信(xìn)能源化工期(qī)货ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿(yì)份，增幅8.50％；大成有(yǒu)色金属期货ETF份额较期初增加(jiā)700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏(xià)饲料豆粕期货ETF份额(é)较期初减少1320万份至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕(pò)市场整体走出下(xià)跌行情，华(huá)夏基金(jīn)认为(wèi)，主要原因有以下几点：首先，美国(guó)硅谷银行(xíng)倒闭消息(xī)在资本市场持续发酵，导(dǎo)致了原(yuán)油以(yǐ)及美豆等(děng人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么)大宗商品价格(gé)下跌，引领(lǐng)国内豆粕(pò)价(jià)格下挫；其次(cì)，国内现货(huò)供应相对充裕，由(yóu)于(yú)加(jiā)工(gōng)利润尚可，加之巴(bā)西(xī)大豆(dòu)丰产上市，近几个月国内大豆(dòu)到港量趋于增加，同时由于下游提货(huò)消极，油厂(chǎng)豆(dòu)粕(pò)不断累库，部分油(yóu)厂甚至(zhì)出现胀库现象，导致(zhì)豆粕现货跌幅(fú)过大；最后(hòu)，需求端(duān)低迷不振，由于春节前养(yǎng)殖产品(pǐn)集中出栏，春(chūn)节后一段时间(jiān)一般是豆(dòu)粕需(xū)求淡季(jì)，而今年由于生猪价格持续下(xià)行，养殖(zhí)业复产积(jī)极性不高(gāo)，加之(zhī)非洲猪瘟(wēn)疫(yì)情偶发(fā)，使得豆粕(pò)需求更是雪上加(jiā)霜，油厂(chǎng)豆粕成交(jiāo)和提货量(liàng)处于偏(piān)低水平。

　　关于报告期内(nèi)基金(jīn)投资策略和运作分析，国投瑞银基金表(biǎo)示(shì)，一季度白银在初期两个月(yuè)处于振荡(dàng)调整，在三月份又很快反弹至年初位置。黄(huáng)金较白银表现(xiàn)更(gèng)为强(qiáng)势，金(jīn)银(yín)比价有所抬升。前(qián)期走势主要受制(zhì)于白银工(gōng)业属性及美联(lián)储加息预(yù)期升温影响，白(bái)银表现出更高(gāo)的波动性。后期则主要是欧美(měi)银行(xíng)业出现流动(dòng)性危机，导致避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，也大幅降低了市(shì)场对于美联储的加息预(yù)期。

　　国(guó)投瑞(ruì)银(yín)基金认为，美联储(chǔ)货币政(zhèng)策(cè)调整节奏与经济衰(shuāi)退担忧(yōu)继(jì)续主导贵金属(shǔ)行情，同时也(yě)需关注突发地缘(yuán)政(zhèng)治、金融体系的流(liú)动(dòng)性(xìng)风险、新兴(xīng)经济体债务(wù)风险等黑天鹅事件的影响。今年以来(lái)，美联(lián)储已(yǐ)连续(xù)加息两次各25BP，加息(xī)步伐明显放(fàng)缓，点(diǎn)阵图显(xiǎn)示美联储今年或还有(yǒu)一(yī)次加息。随着美国加息渐入尾声，而通胀仍(réng)处(chù)于高位，宏观环境(jìng)对贵金(jīn)属相(xiāng)对有利，贵金(jīn)属配(pèi)置价值进一步提升。考虑到白银的(de)高弹性及金银比价的相对高位(wèi)，建议择(zé)机积极配置(zhì)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么