5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工(gōng)智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则(zé)快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率(lǜ)先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及以上(shàng)的(de)机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有(yǒu)望(wàng)放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多(duō)数收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大(dà)盘(pán)行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的(de)演绎体现在热门(mén)金股上则(zé)表现为(wèi)“全(quán)军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家机(jī)构(gòu)的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁(níng)德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎(zěn)么走？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方(fāng)向做了预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长(qī)的机(jī)会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见不(bù)鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(包括(kuò)重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长度正在(zài)降低(dī)，但在投资缺下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增(zēng)加(jiā)资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压(yā)力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资(zī)金利率的(de)回落是衰退性的(de)，不(bù)意(yì)味着流(liú)动性出现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好(hǎo)受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难以出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极因素出(chū)现，建议备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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