财联社6月3日(rì)讯（编辑(jí) 刘越）啤酒行(xíng)业具备明显的淡旺季特征(zhēng)，其中Q1、Q4为淡(dàn)季，Q2、Q3为(wèi)旺季。夏天(tiān)历来是啤酒企业(yè)的“兵家必争之地”，而年(nián)内火爆的(de)淄博烧烤一(yī)定程(chéng)度上助力啤酒行业“淡季不淡”，盛(shèng)夏旺季更是值得(dé)投资(zī)者(zhě)期待(dài)。

　　从一季度业(yè)绩来看(kàn)，燕(yàn)京啤酒以近74倍的同比增速(sù)“一骑绝尘(chén)”，青岛啤(pí)酒、重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)、珠江啤酒(jiǔ)的同(tóng)比增速也分(fēn)别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单季度(dù)营收突破百亿元。但包括(kuò)百威亚太、兰(lán)州(zhōu)黄河和西(xī)藏发(fā)展在(zài)内的外资系啤酒公司(sī)基本面仍(réng)然堪忧，业绩(jì)下滑或亏损，本土与外资两(liǎng)大阵(zhèn)营的分化明(míng)显(xiǎn)。

　　去年消费整体偏低迷，啤酒行业则堪称(chēng)一(yī)抹亮色。民生证券王言海5月8日发布的研报指出，2022年啤酒板块营(yíng)收稳(wěn)增、归母净(jìng)利润高增；2023年伴随疫情(qíng)扰动褪(tuì)去，下(xià)游(yóu)场景逐步(bù)复(fù)苏，叠加成本压力边际(jì)缓解，23Q1营收、利润(rùn)相比去年同期明显(xiǎn)提速。国盛证(zhèng)券符(fú)蓉预计2023年将是啤酒龙(lóng)头弱势区域持续(xù)扭(niǔ)亏、释放(fàng)利润的一年。

　　外资啤酒(jiǔ)在中(zhōng)国市场颓势(shì)明显 大中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久鱼吃小鱼后“五(wǔ)强(qiáng)争(zhēng)霸”格局(jú)或成“一超多强”？

　　从二(èr)级市场表现(xiàn)来看，华润啤酒和青岛(dǎo)啤酒自2020年阶段低(dī)点迄今股价累计(jì)最大涨幅分别达(dá)159%和187%，前者目前总市值超1600亿港(gǎng)元，后(hòu)者总(zǒng)市值超1300亿(yì)元(yuán)。燕京(jīng)啤酒、重庆啤酒(jiǔ)和珠江啤酒(jiǔ)股价(jià)同(tóng)期累计最大涨幅(fú)分别(bié)达154%、335%和135%。值(zhí)得注意的(de)是，自2021年高点(diǎn)迄今重庆啤酒股(gǔ)价跌(diē)近六成，珠江啤酒则(zé)跌(diē)超三成。

　　上世纪80年代中国实施“啤酒专项工程”后，啤酒产(chǎn)业兴起，北京的燕京(jīng)、上海(hǎi)的力波、福建的惠(huì)泉、新(xīn)疆的乌苏、兰州(zhōu)的黄河、重庆(qìng)的山(shān)城、四川的蓝剑(jiàn)、桂林的漓泉(quán)、河(hé)南的金星、陕西的(de)汉斯等(děng)，几乎每(měi)座城(chéng)市都拥有自己的(de)啤酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶段后，2016年，中国啤酒市(shì)场(chǎng)五强争霸(bà)，华润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒、百威英博、嘉士(shì)伯(bó)、燕京啤(pí)酒的市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后(hòu)的2021年，行业CR5从74.7%提(tí)升至92.9%，华(huá)鑫证券(quàn)孙山山4月24日发布的(de)研报罗(luó)列五大巨头的具体市(shì)场(chǎng)份额(é)，华润啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、百威亚太(tài)（百威英博(bó)子公(gōng)司）、燕京(jīng)啤(pí)酒(中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久jiǔ)、嘉士伯市占率分别(bié)为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头(tóu)格局。

　　孙山山指出，我国啤(pí)酒行业CR1市占率属于中等水平，市场集中(zhōng)度仍有提升空间，待CR1市占(zhàn)率提(tí)升后头部企业将(jiāng)有望进一步提升盈利水平。分(fēn)析人士(shì)指出(chū)，如(rú)果“大(dà)鱼吃(chī)大鱼”的市(shì)场(chǎng)趋势(shì)不变，经过一段时间的此消彼长，持续多(duō)年(nián)的“五强争(zhēng)霸(bà)”格局，将演(yǎn)变为“一超多(duō)强”：华润啤酒(jiǔ)把青岛啤酒和百威英博甩开(kāi)，燕京啤酒追上来(lái)，形成1+3的主流啤酒(jiǔ)阵营。

　　值得注(zhù)意的是，这(zhè)几年(nián)，外资(zī)啤酒在中国(guó)市场(chǎng)颓势明显，百(bǎi)威英博销量下滑，一手扶持的(de)嫡系珠江(jiāng)啤酒2022年净(jìng)利同(tóng)比下降2.11%；嘉(jiā)士伯预测2023年的营业利润(rùn)增长将低于(yú)去(qù)年的(de)水平，研报(bào)指出重(zhòng)庆啤酒为嘉士(shì)伯在华运(yùn)营啤酒(jiǔ)资产(chǎn)唯一(yī)平台，并将乌苏啤(pí)酒、1664，以及嘉士伯啤酒在中(zhōng)国多个地区(qū)的销(xiāo)售权(quán)划归重庆(qìng)啤酒(jiǔ)。

　　主流厂商纷纷提价 占(zhàn)据(jù)高端如同坐拥印钞机？

　　分析人士指(zhǐ)出，这几年啤酒行(xíng)业的业(yè)绩增长，多亏(kuī)了(le)高(gāo)端化。此前多年，高端啤酒市场主要(yào)由外资啤酒百威(wēi)英博、嘉士伯、喜力等品牌牢牢掌控。近(jìn)年来，本土啤酒开始发力。以销量最大的华润雪花啤酒为例(lì)，早年畅(chàng)销大江南北的大绿(lǜ)棒子，现在已经(jīng)很难见到(dào)了，各种纯生、原浆、精酿、鲜啤(pí)大(dà)行其道。

　　孙山山(shān)指出，啤酒行业处于产业链(liàn)中游，对上游成本(běn)敏感，大麦、玻璃(lí)、易拉罐、瓦楞纸为影响啤酒成本(běn)主要材(cái)料；下游终端(duān)议价能力(lì)较强，进(jìn)入存量竞争时代(dài)后，企业(yè)为向高端(duān)化转型已多(duō)次实施提价举措。符(fú)蓉指出，2023年餐饮等(děng)现饮消(xiāo)费场景恢复将(jiāng)加速(sù)各(gè)啤酒(jiǔ)龙头产品结(jié)构(gòu)优(yōu)化、加速(sù)高端化进(jìn)程，2023年吨价(jià)提(tí)升(shēng)幅度或不(bù)弱(ruò)于(yú)成本催生普遍中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久提价的2022年(nián)。

　　整体(tǐ)性(xìng)的提价(jià)，近几年时有(yǒu)发生。啤酒提(tí)价涨幅(fú)、频次(cì)、企业参与(yǔ)数量高增，提(tí)价区域由(yóu)部分到全国。仅在2022年，华润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯等主流厂商纷纷提价，中高低档(dàng)均有所(suǒ)涉及。勇(yǒng)闯(chuǎng)天(tiān)涯(yá)出厂(chǎng)价提升0.5元左(zuǒ)右，崂山啤酒零(líng)售(shòu)价从3-4元(yuán)提升至(zhì)5-6元，乐堡、重(zhòng)啤(pí)、乌苏提价3%-8%。就在前几(jǐ)年，中国啤酒市场(chǎng)的产品价格稳定(dìng)在3-5元区间(jiān)，如今，已(yǐ)经整体进入了(le)6-8元价格带。甚至，巨头们纷纷(fēn)推出(chū)千(qiān)元啤酒，华(huá)润啤酒的“醴”，青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒的“一世(shì)传奇”，百威啤酒的“大师传奇”，都是为(wèi)了继续突破价格(gé)天(tiān)花(huā)板。

　　▌青岛(dǎo)啤酒：中档高(gāo)端齐发力 高端化势能锐不可挡

　　华鑫证券指出，在百元级(jí)产品上，青岛啤酒率(lǜ)先(xiān)在2020年率(lǜ)先(xiān)推出“百年之旅”，售价388元，并(bìng)在2022年推(tuī)出价(jià)值1399元的“一世传(chuán)奇”；超高端产品方面，青岛啤酒布局丰(fēng)富(fù)，产品价位(wèi)最高，均价约(yuē)29元/瓶，最高(gāo)达72元(yuán)/瓶。

　　西南(nán)证券朱会振4月29日发(fā)布(bù)的研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)中档高端(duān)齐发力，高端化势能(néng)锐不可当(dāng)。产(chǎn)品端方(fāng)面，公司在坚(jiān)持纯(chún)生(shēng)系及(jí)经典系“1+1”品牌战(zhàn)略基(jī)础上，进一步提升中(zhōng)档崂山品牌(pái)占比，并借助桶啤、白啤等(děng)高(gāo)端产品(pǐn)放量，带动整体产品(pǐn)结(jié)构持续(xù)升(shēng)级(jí)。随着23年现饮场景全面复苏叠(dié)加去年Q2以来低基(jī)数效应(yīng)，预计公司全(quán)年(nián)业绩将维持高增。

　　▌华润啤酒：收(shōu)购喜力如虎添(tiān)翼 但目前(qián)主要销量来自中(zhōng)低端(duān)产品

　　2019年，华润啤酒收购喜力(lì)中国正式(shì)完成交割。1863年创(chuàng)立(lì)于荷兰的喜力，旗下(xià)拥有上百家(jiā)酒(jiǔ)厂(chǎng)，连续(xù)多(duō)年跻身(shēn)世界500强榜单。而(ér)收购方华润啤酒，满打满算也才30岁，借此拓展(zhǎn)高(gāo)端(duān)市场。华鑫(xīn)证(zhèng)券指出(chū)，华润啤(pí)酒(jiǔ)高(gāo)端及超高端产品仅占(zhàn)其收(shōu)入占比17%，而经济型(xíng)（5元(yuán)以下）产品收入占比达(dá)47%，表明(míng)目前市场更加认(rèn)可、熟悉(xī)其经济(jì)型产品如勇闯(chuǎng)天涯等，但对其(qí)高端产品认知度(dù)或接受度相(xiāng)对(duì)偏低。公(gōng)司提价空间较大(dà)，高(gāo)端化完成后利润可期(qī)。

　　▌燕京啤酒：“二(èr)次创业(yè)”新篇章 借(jiè)助U8势能持续开(kāi)拓(tuò)市(shì)场

　　作为曾经(jīng)国(guó)产啤酒行业(yè)的(de)老大哥，燕京啤酒近几年风光不在。不仅销售范围收缩不少(shǎo)，被雪花和青岛啤(pí)酒甩开不说，2020年的营业额甚(shèn)至(zhì)被重庆啤酒反(fǎn)超。但燕(yàn)京啤酒(jiǔ)去(qù)年(nián)业绩(jì)爆发，营(yíng)业收入增长10.38%至132.02亿元，归(guī)母净利润3.52亿元(yuán)，增(zēng)速高(gāo)达54.51%。今年一季度延(yán)续高(gāo)增(zēng)，净利(lì)同比增长近74倍。

　　分析人士认为，燕(yàn)京啤酒突破增长瓶颈的秘诀，是(shì)高端新品燕京(jīng)U8的成功营销，以及旗(qí)下燕(yàn)京酒(jiǔ)號社区(qū)小(xiǎo)酒馆这(zhè)种新零(líng)售业态的落地(dì)生根。中邮证券分析(xī)师(shī)蔡雪昱4月21日研报指出(chū)，渠道反馈，U8一季度销量同增约50%，公(gōng)司借助(zhù)U8势(shì)能持(chí)续开拓(tuò)市场，推(tuī)动整体销(xiāo)量同增13%至96.31万(wàn)千(qiān)升，同时带动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千(qiān)升(shēng)。国君食品(pǐn)点评(píng)称，改革红(hóng)利释(shì)放正处起步阶段，旺(wàng)季动销加速(sù)、成本优(yōu)化(huà)之(zhī)下，公司业(yè)绩弹性将进一(yī)步(bù)加速。

　　此外，分(fēn)析(xī)人士(shì)指出，精(jīng)酿啤酒目前属于蓝海(hǎi)市(shì)场，拥(yōng)有巨大发(fā)展(zhǎn)潜力及空(kōng)间，且目前行业(yè)格局(jú)未定(dìng)，企业拥有弯道(dào)超车(chē)机会；基于精酿啤酒多元风(fēng)味发(fā)展趋势(shì)，产品风味及应用场景(jǐng)布局(jú)多元化企业(yè)，将更(gèng)加能够顺应精酿市场发(fā)展趋势，拥有长(zhǎng)期(qī)可持续发(fā)展潜力，并有望成为(wèi)行业新引领者。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久