5月12日晚(wǎn)间，根据美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募景(jǐng)林资产递(dì)交了截至2023年(nián)3月31日的第(dì)一(yī)季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的(de)买(mǎi)方机构之一，景(jǐng)林的(de)动向受到(dào)了市场广(guǎng)泛的(de)关注。

　　1康师傅是哪国的牌子？strong>

　　千亿私募(mù)景(jǐng)林(lín)资产持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告期(qī)内(nèi)，景(jǐng)林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季(jì)度的(de)16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)，景(jǐng)林(lín)资产在(zài)美股市场持有34家上市公司的股票(piào)。其中，前十大持(chí)仓标的(de)在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一季度前五大(dà)卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股头号(hào)重仓股依旧(jiù)是拼多(duō)多，与上季度(dù)对比，景林资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年(nián)二季(jì)度增持拼(pīn)多(duō)多(duō)24.02万(wàn)股，三季度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度(dù)分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上(shàng)涨势(shì)头在今年2月初便戛然而止了(le)，景(jǐng)林资(zī)产在此(cǐ)前(qián)“越跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在股价“掉(diào)头”之(zhī)际(jì)进行了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度景林新建仓的英伟达，空降前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来(lái)英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林资产在美股的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮(liàng)眼(yǎn)的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两只教育(yù)个股股价均处于震(zhèn)荡态(tài)势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来(lái)看，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还(hái)包(bāo)括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推行之后，目前(qián)行业政策环境(jìng)趋于稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很多公司退(tuì)出离开，使得(dé)行业竞(jìng)争格局(jú)趋(qū)缓，对于存(cún)量(liàng)公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司本身来说，凭借多年积累(lèi)的(de)口碑和公信力，品牌的护城河(hé)依然(rán)很深。个(gè)别头部企业在K9学科(kē)之外的(de)教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的(de)留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素(sù)质教(jiào)育、直播(bō)电(diàn)商业务(wù)等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司的利润和现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时(shí)的(de)估值下(xià)有足(zú)够的安(ān)全边际。在过去几(jǐ)个季度的(de)财报中，我们(men)看到了相关(guān)的(de)积极(jí)信号(hào)。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产(chǎn)对(duì)于教育领域也颇为看(kàn)好，但是标(biāo)的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会公开资料显示，截至今年一季度(dù)末(mò)，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相比于去(qù)年(nián)底(dǐ)减仓超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三成(chéng)。而一季度高(gāo)毅(yì)资(zī)产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市(shì)场投机(jī)之风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成(chéng)为资金炒作AI的(de)重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转明(míng)，晋(jìn)升市场第二(èr)大主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不(bù)长(zhǎng)，本(běn)周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后(hòu)便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块(kuài)更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客观数(shù)据信(xìn)息罗(luó)列(liè)，不(bù)构成任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日(rì)成交(jiāo)额(é)超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面(miàn)对(duì)市场的急剧降温，市(shì)场观点(diǎn)认为(wèi)，主要(yào)原(yuán)因是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)康师傅是哪国的牌子？贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但(dàn)是(shì)考虑到(dào)去年4月基数(shù)的异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年(nián)4月信(xìn)贷则是(shì)明(míng)显跌落，而(ér)今年4月信贷低于(yú)2021年同(tóng)期7512亿元。居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)回(huí)落再度成为(wèi)信贷回落的主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券的(de)点评称(chēng)，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意味(wèi)着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了很多票，后面改用其他(tā)贷(dài)款来冲。5月上(shàng)旬票据(jù)已(yǐ)经快要接近零利率(lǜ)了，信贷(dài)再度出现(xiàn)深度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好起来，必然(rán)要让大家看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景(jǐng)不改，而两(liǎng)大主线(xiàn)人工智(zhì)能和中(zhōng)特估，今年已然(rán)累(lèi)计不小的(de)涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进场，而人(rén)工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下(xià)，再想(xiǎng)继续(xù)向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌(diē)之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈(tán)公募基金经理(lǐ)的难处，在(zài)业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场(chǎng)投机之风大盛，认为当下(xià)市场交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看(kàn)着红红(hóng)火火，但很多投资(zī)者都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更(gèng)是有苦(kǔ)难言(yán)，市场上大热的(de)人(rén)工(gōng)智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机(jī)构(gòu)审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难言(yán).......

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