财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行(xíng)业(美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗yè)协会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研(yán)普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保(bǎo)险公司包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的(de)保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产(chǎn)品(pǐn)了”。也(yě)有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)主要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券(quàn)投(tóu)资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投(tó美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗u)资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗(kāi)座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性(xìng)负债成(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多(duō)次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均(jūn)在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资(zī)承压，据(jù)美国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的(de)方式来(lái)避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发(fā)布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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