本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业(yè)绩(jì)和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹p>

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负外(wài)，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前(qián)估值(zhí)已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平(píng)对(duì)于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公(gōng)司(sī)今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和(hé)《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的(de)暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司(sī)较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹(de)。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低(dī)估(gū)值的(de)公司获得重估(gū)可(kě)能(néng)性较大(dà)。

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