财联(lián)社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据上(shàng)海钢联发布数据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上(shàng)周(zhōu)五开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易(yì)日后价格连(lián)续两日(rì)上涨。暖意也(yě)提前(qián)传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和(hé)永兴材(cái)料(liào)最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新(xīn)锂(lǐ)能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨业(yè)盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的原因之一是上(shàng)海车展有望带(dài)动(dòng)购车需求预期(qī)的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费者(zhě)感受到(dào)汽车消费的火热(rè)，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企(qǐ)大幅降价导(dǎo)致消费者对(duì)电动(dòng)车(chē)的观望心态(tài)有望(wàng)逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目(mù)前磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈价(jià)策(cè)略上以(yǐ)企(qǐ)稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳定(dìng)，受多方(fāng)因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。有产(chǎn)业(yè)人士分析称，乐观(guān)来(lái)看，国(guó)内(nèi)动力电池厂商清库存(cún)工(gōng)作或到5月(yuè)完(wán)结，届时(shí)电池(chí)厂商库(kù)存水(shuǐ)平有望逐步恢(huī)复至健康水平，并带(dài)动上游材料(liào)采购(gòu)，进而对碳酸锂(lǐ)价格(gé)起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的情况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头企业5月份(fèn)的(de)排产(chǎn)预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数(shù)较低(dī)，环(huán)比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在4月26日的业绩(jì)说明会(huì)上(shàng)表示，5月(yuè)份开始会(huì)全面(miàn)恢复生产，排(pái)产相(xiāng)比一季度(dù)会(huì)有明显的(de)提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方(fāng)面还需要看终端需求是(shì)否(fǒu)真(zhēn)正回(huí)暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内部人(rén)士此前对(duì)财联社(shè)记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上从去年四(sì)季度(dù)开(kāi)始便启动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度(dù)实际上(shàng)已经(jīng)有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至(zhì)健康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复(fù)产。特别(bié)是针对磷酸铁(tiě)锂电池(chí)库(kù)存，有业内人士直言(yán)，相关库存基本出(chū)清(qīng)，后续将根(gēn)据公司(sī)规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的库(kù)存(cún)已(yǐ)经退回到(dào)2022年第一(yī)季度的水(shuǐ)平(píng)。材(cái)料价(jià)格和库存水平，两项关键的指标也(yě)构成(chéng)锂电产业(yè)走(zǒu)向的关键，随价格企稳(wěn)以及库(kù)存(cún)水平恢复健(jiàn)康，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年(nián)看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在不到半(bàn)年时(shí)间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的(de)中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟2023年(nián)度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务副会长付(fù)炳锋指(zhǐ)出(chū)，国(guó)内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言(yán)。在(zài)他看(kàn)来，原材(cái)料适当涨价是(shì)正常现(xiàn)象，行业要以(yǐ)之前(qián)大幅(fú)涨(zhǎng)价为教训，保证价值链(liàn)的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些业(yè)内人士(shì)和分(fēn)析师近期对锂盐价格未来走势(shì)进行预(yù)判(pàn)并(bìng)阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反弹(dàn)为信号，一系列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已(yǐ)经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电(diàn)产业进入(rù)调(diào)整阵痛期，主要在于下游车市短(duǎn)期需求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅速从而在(zài)需求表现上(shàng)提(tí)前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌(diē)，中游电池(chí)厂(chǎng)商集体进入(rù)清库存阶(jiē)段。从上(shàng)游材料价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)率(lǜ)先实(shí)现反(fǎn)弹。更(gèng)值得注意的(de)是，在(zài)锂电产(chǎn)业(yè)链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人(rén)造石(shí)墨、极片粉等系列(liè)材料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关(guān)键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存(cún)水位(wèi)回退，此(cǐ)前部分(fēn)电池厂商(shāng)暂停的(de)生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初(chū)的市(shì)场恐慌情绪主要来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体一(yī)季(jì)度新能源汽车(chē)销量数(shù)据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并(bìng)且回(huí)暖速度超过往(wǎng)年(nián)。随着二三季度到来，车(chē)市逐(zhú)渐转入(rù)销售旺季，也(yě)将进一步(bù)带动锂电产(chǎn)业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份临(lín)近(jìn)，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判(pàn)，行(xíng)业有望(wàng)迎来(lái)需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可(kě)能会(huì)有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右。业(yè)内人士(shì)表示(shì)，因为经历(lì)本轮(lún)碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)的暴涨暴(bào)跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真(zhēn)实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格(gé)谈判上会更加(jiā)谨慎(shèn)。同(tóng)时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸锂(lǐ)供应稳(wěn)定，也将削(xuē)弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权(quán)。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业(yè)持续推进(jìn)电池回收布局，来(lái)自终端材料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都(dōu)已完善在(zài)锂矿端的布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能(néng)的盐(yán)湖提锂项目均进展顺利(lì)，将进一步(bù)释放(fàng)碳酸(suān)锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整(zhěng)过程之(zhī)后，整个(gè)锂电产(chǎn)业(yè)的运作模(mó)式正从“大(dà)开大(dà)合”的(de)波浪式变(biàn)得更(gèng)为平滑。从原材(cái)料到电池，再到下游车企，产业链各个环节(jié)的价(jià)格以及(jí)供需变化也将变(biàn)得(dé)更加平(píng)衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前(qián)上游库(kù)存水平依旧处(chù)于(yú)高(gāo)位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动(dòng)价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但(dàn)这并(bìng)不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌去(qù)近(jìn)7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根gta5怎么切换角色据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相(xiāng)比于(yú)2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从(cóng)2022年第(dì)四(sì)季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于(yú)市(shì)场行情策动，上游锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业(ygta5怎么切换角色è)已经出现(xiàn)主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司(sī)如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机会在(zài)价格下(xià)降周期中(zhōng)获得(dé)更多市场(chǎng)份额，行业(yè)将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下(xià)降中发(fā)生过的事。而同环节的大(dà)量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公司，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价(jià)格下降长期利好(hǎo)中(zhōng)国最大的(de)两(liǎng)个锂盐供(gōng)应商天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新能源(yuán)车企比亚(yà)迪还多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利(lì)润增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的血，使他(tā)们更(gèng)能承受(shòu)价(jià)格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这(zhè)两家公司也有行业(yè)里最优(yōu)的成本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公(gōng)司入股的海(hǎi)外(wài)锂矿资源开采成本(běn)普遍在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味(wèi)着，这两家公司能以低(dī)于5万(wàn)元/吨的价(jià)格(gé)采购碳(tàn)酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿国(guó)际(jì)交易(yì)中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权(quán)，交(jiāo)易价格也(yě)需(xū)要(yào)通过长协确定，按市(shì)价(jià)定期调整(zhěng)。但能获(huò)得上游(yóu)更低(dī)成(chéng)本的资(zī)源(yuán)，让(ràng)这(zhè)两家大企业更(gèng)能容忍低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产(chǎn)时(shí)保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵(qiān)动(dòng)着万亿新能源(yuán)车(chē)市(shì)场。不过锂价下降带来(lái)的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获(huò)利，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故(gù)事。作为碳酸(suān)锂(lǐ)的下游，宁德时代理(lǐ)论(lùn)上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代今年2月(yuè)提出(chū)的(de) “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格绑定一些车(chē)企的三年长单。另一(yī)层影(yǐng)响是(shì)，宁(níng)德时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采(cǎi)就亏损。

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