本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持(chí)续(xù)改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第选择复句例子十个，选择复句例子5个二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金(jīn)的(de)北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报(bào)、成立(lì)以来回报(bào)悉数为(wèi)负(fù)，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收(shōu)益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又(yòu)开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募(mù)基(jī)金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，选择复句例子十个，选择复句例子5个截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年定开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是(shì)市场本身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的(de)股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市(shì)场关注度还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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