大家好，简单看一个(gè)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把新能(néng)源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基金经(jīng)理，海富(fù)通的(de)吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合来(lái)看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票(piào)混合外，其(qí)他(tā)三(sān)只产(chǎn)品也基(jī)本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了市场的(de)节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计(jì)达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策(cè)略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高(gāo)。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会(huì)重(zhòng)回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值(zhí)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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