昨天深夜(yè)，恒大突然发布公(gōng)告，许家印被成被(bèi)执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日发布公告(gào)称，公司收(shōu)到(dào)广东省广州市中级(jí)人民法院就深(shēn)圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的(de)执行通知书。本中国为什么叫兔子国公司、本公司(sī)附属公司，即广州市凯隆置业有限公司，以及(jí)本公司控(kòng)股股东及(jí)执行董事(shì)许家印(yìn)是该执行(xíng)通知(zhī)的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉(shè)及(jí)和(hé)信恒聚（深(shēn)圳）投资(zī)控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有(yǒu)关恒大地产集团有限(xiàn)公(gōng)司的增资及相关协议，向(xiàng)恒大地产增(zēng)资人民(mín)币50亿元(yuán)以取得恒大地产(chǎn)约(yuē)1.6％股权。恒大(dà)地产终止对深(shēn)圳经(jīng)济特区(qū)房地(dì)产(chǎn)（集团）股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)的(de)重组计划，仲裁(cái)申请人要(yào)求本公司(sī)、恒(héng)大地产、广州凯(kǎi)隆(lóng)及许家印履行(xíng)增(zēng)资协(xié)议项下的回购承诺及支付尚欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被执行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支付(fù)恒(héng)大地产(chǎn)2020年度分(fēn)红的差(chà)额补(bǔ)足款(kuǎn)约(yuē)人民币2.04亿元，并承担违约金约人民币(bì)5153万(wàn)元；（2）许家印、本公司以人民币(bì)50亿元回购仲裁申请人持(chí)有的(de)恒(héng)大(dà)地产股权(quán)；（3）本公司(sī)支付(fù)仲裁申请人(rén)持有恒(héng)大地产自(zì)2021年2月1日起计至(zhì)完成回购的补偿约人民(mín)币7.7亿元(yuán)；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许家印支(zhī)付约人民币3553万(wàn)元(yuán)的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻报道(dào)，多名市场(chǎng)和(hé)法律人士称，通过仲裁和(hé)执行寻求(qiú)解决是市场(chǎng)化(huà)、法(fǎ)治化解决恒大集团债务(wù)问题的必由(yóu)之路。此次仲裁和执行(xíng)通知(zhī)意(yì)味(wèi)着(zhe)恒大集团与曾(céng)经的战略投(tóu)资(zī)者之间就回购(gòu)义务(wù)的纠(jiū)纷露出了(le)冰(bīng)山一角。接下来，如果不能妥(tuǒ)善解决被执行问题，许家印个(gè)人(rén)很可(kě)能从(cóng)而“登上”失信被执(zhí)行人名(míng)单(dān)，被限(xiàn)制高消(xiāo)费(fèi)，成为“老(lǎo)赖”。

　　美(měi)联储(chǔ)官员暗示支(zhī)持进一步加息(xī)，美国长期(qī)通(tōng)胀预(yù)期意外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员(yuán)放(fàng)鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果(guǒ)通(tōng)胀维持在高位，可能(néng)需(xū)要进一(yī)步加(jiā)息(xī)。她还表(biǎo)示，本月迄(qì)今的(de)关键数据并未让她相信物(wù)价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果通胀保持(chí)在高位，且(qiě)就(jiù)业市场依然(rán)吃紧，进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策(cè)以获得(dé)足够的限制性(xìng)货(huò)币(bì)政(zhèng)策立场，从而逐步降(jiàng)低(dī)通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主要集(jí)中在(zài)近期美国银行倒闭的影响(xiǎng)上。她(tā)表示：“我预计我们的政(zhèng)策利率(lǜ)需要在一(yī)段时间内保持足够的限(xiàn)制(zhì)性，以降低(dī)通(tōng)胀(zhàng)，并创造条件，支持(chí)持续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨(zuó)夜公布的美国消费(fèi)者的长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期在初意外(wài)加速至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信(xìn)心也出现恶化，创(chuàng)下六个月新(xīn)低，反映(yìng)出(chū)人们(men)对(duì)美(měi)国经济前景的(de)担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消费者信心指数初值(zhí)57.7，创(chuàng)去年11月(yuè)以来最低(dī)，大(dà)幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预(yù)期(qī)指数初值(zhí)53.4，创下10个(gè)月(yuè)新(xīn)低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通胀预期方面，1年(nián)通胀预(yù)期(qī)初值(zhí)4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较(jiào)4月(yuè)略有回落，但远高于3月时(shí)3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预(yù)期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关(guān)注(zhù)长期(qī)通胀(zhàng)预期，因(yīn)为该预期(qī)可(kě)能会自我实现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇(xiē)根(gēn)消费(fèi)者信心的5年通胀预期初值飙涨(zhǎng)，一度达(dá)到3.3％，令(lìng)市(shì)场认为是长期通(tōng)胀预期松动的表现，在美联储当时决定激进加息75个基(jī)点(diǎn)中(zhōng)起到了(le)重要作用。美联储主席鲍威(wēi)尔在当(dāng)月的新(xīn)闻发布(bù)会(huì)上表示，通胀预期(qī)的回升“相当引人注目”，并强调(diào)了美联储保(bǎo)持长期通胀预期(qī)稳定的重要(yào)性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回(huí)落

　　本周三(sān)开始(shǐ)，国际黄金、白银期货价格持续(xù)下跌，尤其(qí)是周四，纽(niǔ)约银期货(huò)价格(gé)重挫(cuò)5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约期银连跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以来最大单(dān)周跌幅。周五，国内黄金、白银期货价格跟随下跌(diē)，截至收盘(pán)，黄金期货(huò)主力2308合(hé)约下(xià)跌(diē)0.84％，白(bái)银(yín)期(qī)货主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国(guó)投(tóu)安信期货投资咨询部高级分析师丁沛舟表示(shì)，本周(zhōu)公布(bù)的美国4月CPI及(jí)PPI同比增速(sù)低于预期及(jí)前值(zhí)，叠加(jiā)美国当周首(shǒu)次申请失业金人数超预期(qī)抬升，表现不佳的数据使(shǐ)得投资者对美国经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然这使得市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)升温，但一(yī)方面悲观的全球经济预期对大宗商品整体形成压力(lì)，另(lìng)一方面，鉴于贵金属(shǔ)价格(gé)已行(xíng)至年(nián)内(nèi)高(gāo)位，其中金价更(gèng)是在历史高位运行，这使得贵金属避(bì)险配置性价比降低，已不及同(tóng)为(wèi)避险资产(chǎn)的美元(yuán)，避险资金对美元配置增加，贵金(jīn)属关注度(dù)下(xià)降。此(cǐ)外，贵金属的前期利好因素(sù)已被盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利(lì)了结(jié)压力(lì)也(yě)明显(xiǎn)增加(jiā)。“多重利(lì)空因素(sù)交织(zhī)，贵金(jīn)属价格明显回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依(yī)然顽固，美联储官员接连(lián)发(fā)表鹰(yīng)派言(yán)论，表示货(huò)币政策发(fā)挥作用和实现通胀目标需要(yào)时间，年内没(méi)有降息的理由，扭转了市场对美联储(chǔ)可能(néng)很快(kuài)开始降息的预期，从而推(tuī)动美元指数反弹，贵金属黄金(jīn)、白银(yín)承压(yā)下跌。” 新纪(jì)元期货贵金属分析师(shī)程伟表(biǎo)示。

　　展望(wàng)后市(shì)，丁沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵(guì)金属(shǔ)价格仍将(jiāng)维持偏(piān)强格局。当前(qián)国际货币体系表现出去美元(yuán)化的运行(xíng)趋势，美元(yuán)在各国国际储备中的(de)权重(zhòng)下降，央行为了(le)平衡储(chǔ)备资产配置(zhì)，黄金是重要的选(xuǎn)项，这对(duì)黄(huáng)金(jīn)的实物需求有非常(cháng)积极的(de)推动作用。此外(wài)，当前(qián)全球宏观经济前景不乐观，避(bì)险配置将(jiāng)增加，这也对(duì)贵金属价格(gé)形成一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前(qián)美(měi)联储与(yǔ)市场(chǎng)就年内美元货(huò)币政策(cè)预期有(yǒu)较大分歧(qí)，但持(chí)续(xù)相(xiāng)对(duì)高利率的(de)环境下(xià)，美国的经济(jì)及金融领域(yù)的压力(lì)必然逐步增(zēng)加，这从今年美国银(yín)行业风险(xiǎn)事件上可见(jiàn)一斑。因(yīn)此，随着时间推移(yí)，美联储与市场预期终(zhōng)将收敛，收(shōu)敛(liǎn)情况(kuàng)会对贵金属(shǔ)价格产生一(yī)定影响，需持续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵(guì)金属未来走势主要受美联(lián)储货币政策和避险情绪的影响(xiǎng)，当前由于(yú)美国核(hé)心(xīn)通胀依然较高，美联储年内降息(xī)的预期(qī)下(xià)降，美元指数(shù)连续下(xià)跌后(hòu)存在反弹的要(yào)求，短期将对(duì)贵金(jīn)属带来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵金属(shǔ)分析师张晨表示(shì)，对比2011年美(měi)国主权债务(wù)危机时期的各环节重要(yào)时间节点(diǎn)，在当前距离可(kě)能最(zuì)早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余的有(yǒu)限时(shí)间里，两党谈判仍处于(yú)僵持阶段，一(yī)旦谈判(pàn)至5月最后(hòu)一周前仍未能取得进(jìn)展，进而重(zhòng)演2011年(nián)无法(fǎ)在截(jié)止日前形成正式法案进(jìn)而导致评级下调情形(xíng)出现，将会对市场(chǎng)形成较大冲击。而在此之前，避(bì)险情绪升温可能(néng)令美债、美元和黄(huáng)金表现强于其他资(zī)产。

　　白(bái)银重挫(cuò)超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，白银较(jiào)黄金(jīn)工业属性更强，因此其(qí)对经济衰退预期更为敏感，价(jià)格弹(dàn)性高(gāo)于黄金。

　　华泰(tài)期货贵金属研究员师橙表示，此前国内(nèi)经(jīng)济数(shù)据并不十分乐观，近(jìn)日公布的与通胀(zhàng)相关的(de)数(shù)据同样不理想，这激发了市(shì)场再(zài)度对经济展(zhǎn)望(wàng)担忧(yōu)的(de)交易动机，而(ér)在此过程中，白银以及(jí)铜等此前相对高位的(de)品种受到“狙击(jī)”。“白银工业(yè)属性相较(jiào)于黄金更强，且价(jià)格弹性也更大，因(yīn)此，在工业(yè)品表现疲弱(ruò)的情况下，白银价(jià)格受到(dào)的拖(tuō)累更(gèng)为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市(shì)场对于宏观经济展望相对悲观(guān)，引发工业品回落，白(bái)银在(zài)此(cǐ)过程中也并未能幸免，但是就(jiù)大方(fāng)向(xiàng)而言(yán)，白(bái)银仍将(jiāng)逐(zhú)步(bù)趋(qū)同(tóng)于黄金走势。而(ér)美(měi)联(lián)储目前在5月完成(chéng)25个基点加息(xī)后，大概率将(jiāng)会(huì)逐渐暂停加息动作，货币政策(cè)趋宽乃至降息的预期(qī)会逐步增强(qiáng)，叠加目前(qián)市场对于未来经(jīng)济展望存(cún)在较大担忧，在这(zhè)样的背景下，黄金仍值(zhí)得配置(zhì)。而白银价(jià)格虽(suī)然可能会由于工业品相对疲弱而呈现(xiàn)弱于黄金(jīn)的格局，但整体(tǐ)而言(yán)，呈(chéng)现出持(chí)续大幅走(zǒu)弱的概率并(bìng)不(bù)大。后市需要关注美联储(chǔ)货币政(zhèng)策拐点何时出现、海外银行业(yè)风险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品在价(jià)格大幅(fú)走(zǒu)低后(hòu)，是否(fǒu)会激发(fā)下游补库意愿，倘若下游买(mǎi)兴因价跌而(ér)被提振，那么对于(yú)白银而言也(yě)是相对有利的因素(sù)。

　　“当前白(bái)银供需缺口扩大(dà)，且显性库存处于低位，基本面偏(piān)紧格(gé)局(jú)使(shǐ)得白(bái)银在上涨阶段动能(néng)将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表示。

中国为什么叫兔子国　　“对(duì)于白银来说(shuō)，除了(le)美元指数以外，还需关注国内经济数据的好坏，包括下(xià)周即将公布的4月固定资产投(tóu)资(zī)、工(gōng)业增(zēng)加值(zhí)和消费品(pǐn)零售。”程伟说。（本文有删减）

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