金融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股(gǔ)市竟然奇(qí)迹(jì)般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎(zhā)但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎(hū)这次(cì)有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股市(shì)变得(dé)微妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍然是马云的钱属于个人吗(shì)日(rì)本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本(běn)前(qián)五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票(piào)比在美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自(zì)访问(wèn)日(rì)本。

　　对于为(wèi)何(hé)在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持(chí)日本股票？在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之(zhī)行的(de)部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布(bù)局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石(shí)集(jí)团主(zhǔ)席(xí)苏(sū)世民拜访了(le)日本(běn)首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前(qián)在(zài)日本一举(jǔ)收购(gòu)8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来，日(rì)本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特在(zài)股东大会上(shàng)解释了(le)抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在(zài)事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度(dù)看，对(duì)股市拥(yōng)有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易争端(duān)以来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了(le)边(biān)际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在(zài)等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日(rì)本股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大商社(shè)也(yě)用业(yè)绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确被低估了。据日(rì)经(jīng)中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日本(běn)基本面(miàn)发生的变化，日本(běn)监管(guǎn)层的(de)助推也是一股不容忽视的(de)力量(liàng)。日本监管层(céng)持(chí)续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值马云的钱属于个人吗的(de)修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将走向何方(fāng)，一切(qiè)将由时间给出答案(àn)吧(ba)。

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