本周铁矿石期(qī)货(huò)价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需(xū)继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年(nián)同期(qī)持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不(bù)应有过高(gāo)期(qī)待(dài)。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的(de)下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不(bù)过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求(qiú)端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前(qián)整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策(cè)略高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周(zhōu)补库需(xū)求(qiú)或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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