今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波(bō)澜(lán)壮阔的中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安(ān)成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的(de)两大细(xì)分领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半(bàn)导体(tǐ)的(de)制(zhì)裁(cái)已经到(dào)了(le)穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一(yī)方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商(shāng)的配(pèi)合下(xià)，继(jì)续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一(yī)季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术(shù)对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了(le)加仓(cāng)半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高(gāo)值(zhí)，显示出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服(fú)务、中(zhōng)国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季(jì)度末(mò)期逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定(dìng)的(de)超(chāo)额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了(le)我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行(xíng)业(yè)的定价出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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