近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募(mù)集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线的中特估行(xíng)情持续发酵，市场也(yě)预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估行情带动(dòng)央国企上(shàng)市(shì)公司价值重(zhòng)估，同时，其也(yě)催化多个相关板(bǎn)块和个(gè)股迎来(lái)上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内(nèi)上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个(gè)股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资(zī)企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内涨幅居(jū)前的国企股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块个股均值涨幅(fú)相对居前(qián)，而基础化(huà)工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造(zào)、美(měi)容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能(néng)源金(jīn)属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发酵月(yuè)余，部分高(gāo)位(wèi)人气股近期(qī)也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统(tǒng)计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为(wèi)市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有(yǒu)不少(shǎo)个(gè)股获逆市加仓(cāng)，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估”概(gài)念引发的估值修(xiū)复仍(réng)在演绎。短期(qī)行情在热点题材(cái)上体现出较高的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革(gé)的(de)深(shēn)度价值挖掘方面(miàn)仍(réng)有较大增(zēng)长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未(wèi)来的投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央(yāng)企战(zhàn)略性10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适重(zhòng)组和专(zhuān)业(yè)化整(zhěng)合，以(yǐ)及(jí)存在优质资产注(zhù)入上市平台或(huò)重组预期的板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较(jiào)弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如公(gōng)共事业领(lǐng)域与(yǔ)三(sān)大通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工(gōng)、公(gōng)共(gòng)事业(yè)、交运和通信。

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