近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何(hé)基(jī)金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中(zhōng)解(jiě)释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在各(gè)自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生产(chǎn)商(shāng)。该公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有(yǒu)乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车(chē)在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度(dù)依(yī)旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金(jīn)净流入(rù)宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力(lì)电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它(tā)的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷(lín)酸乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁(níng)德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德(dé)时代(dài)若(ruò)不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对(duì)于(yú)宁德时(shí)代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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