其重仓股不(bù)少在(zài)2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报并没有(yǒu)保持(chí)去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉(lā)动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的(de)地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外(wài)一个(gè)角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国(guó)产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为赓续前行是什么意思，赓续前进的意思2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规(guī)模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个(gè)股(gǔ)在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较(jiào)高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来(lái)看，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基金股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品等(děng)行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期(qī)逐(zhú)步逢低(dī赓续前行是什么意思，赓续前进的意思)增持了港股中(zhōng)可(kě)能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究(jiū)视野(yě)，逆(nì)势而行。

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