金融界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫镇关西是谁，镇关西是谁打死的经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投镇关西是谁，镇关西是谁打死的(tóu)资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī镇关西是谁，镇关西是谁打死的)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特的(de)出(chū)手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事(shì)和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增(zēng)持了日(rì)本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资(zī)日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)的他(tā)还在上(shàng)个月(yuè)罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业(yè)务(wù)副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本(běn)5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国(guó)著(zhù)名(míng)投(tóu)资(zī)家(jiā)沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美(měi)国(guó)可(kě)口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的(de)变(biàn)化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十(shí)年中，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本(běn)经济的(de)边际变化值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动

　　近年来(lái)，日(rì)本(běn)监管层(céng)持(chí)续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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