总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资(zī)金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创板改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效的(de)风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不(bù)同的市(shì)值(zhí)的(de)公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资(zī)者可(kě)以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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