北(běi)交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资(zī)于北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发(fā)布公告(gào)称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的(de)投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始加大布(bù)局力度(dù)；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来(lái)越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的(de)公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但未(wèi)来(lái)会(huì)加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投(tóu)资(zī)。在组合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大(dà)的(de)风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重视(shì)北(běi)交所投(tóu)资机会(huì)，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票(piào)的研究深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事kāi)板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值(zhí)占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公(gōng)司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的(de)偏(piān)好，但是整体(tǐ)还(hái)是(shì)比较看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸(xī)引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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