衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库(kù)存投资和(hé)住宅(zhái)固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要(yào)原因是私(sī)人(rén)库存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖(tuō)累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始拦截(jié)并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示(shì)，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台(tái)新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会(huì)导致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)的财(cái)报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号(tóu)资者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对(duì)美(měi)联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美(měi)国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价(jià)带(dài)来(lái)极大影响；此(cǐ)外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当(dāng)然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧(ōu)美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油(yóu)价回(huí)落，中(zhōng)长期(qī)来看油价(jià)或继(jì)续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价(jià)影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号)弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需(xū)求的(de)增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低(dī)硫需求端表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高(gāo)、低(dī)燃料(liào)油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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