本轮(lún)新(xīn)股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器(qì)合(hé)”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的时(shí)候上市(shì)，此后走下(xià)坡(pō)路是(shì)必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核(hé)心区域(yù)的(de)医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩(jì)一般般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的(de)影响，个(gè)人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的(de)设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂(tú)布技术(shù)产业化整体解决(jué)方案能力的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机(jī)的核心(xīn)部(bù)件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下(xià)一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链(liàn)公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功(gōng)率、传感和传(chuán)输(shū)应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的(de)代工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领(lǐng)域(yù)的半(bàn)导体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头了(le)（资本支出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年(nián)结(jié)束），公司也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过(guò)于依赖中芯国(guó)际，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业(yè)竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产(chǎn)及销售(shòu)，产(chǎn)品(pǐn)以中高(gāo)端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花，经分散(sàn)染料(liào)印染(rǎn)加工的(de)化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一半都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景(jǐng)气度也(yě)一般(bān)，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务(wù)领域，为客(kè)户(hù)提供相关(guān)软件产品及(jí)服(fú)务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后，公司(sī)继续独立经营上(shàng)述(shù)业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客(kè)户，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务领域的数(shù)智化(huà)解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算很差(chà)，但公司(sī)自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本没(méi)什(shén)么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股(gǔ)份主要(yào)从(cóng)事(shì)电力(lì)工(gōng)程技术服务及地(dì)理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务(wù)占主(zhǔ)营(yíng)业务收(shōu)入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供(gōng)射频前(qián)端的芯(xīn)片设计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)及(jí)模组(zǔ)的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技(jì)术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设(shè)计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射(shè)频前端发射模(mó)组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利(lì)率极低(dī)，远低于同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来(lái)解(jiě)禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价(jià)值在(zài)哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售(shòu)和(hé)服务的国家级高(gāo)新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套装备，重(zhòng)点供应国吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖(guó)内军方客户和(hé)军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生(shēng)产单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越(yuè)高，对于这种客户(hù)不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断未(wèi)来(lái)的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提供(gōng)商，主要为移动互(hù)联(lián)网相关(guān)场(chǎng)景客户提(tí)供移动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚(jù)合运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等(děng)综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相关(guān)场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案(àn)，并根据客(kè)户需求提供定吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖(dìng)制化的(de)运营支撑服务及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合(hé)型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模式(shì)是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视(shì)频会员和(hé)其他(tā)通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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