华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿(yì)万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投(tóu)资者的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投(tóu)资者那里获(huò)得的(de)资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着(zhe)成(chéng)为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产价值被夸(kuā)大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易(yì)价(jià)格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是(shì)衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现金的形(xíng)式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切(qiè)。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊(yī)坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投资(zī)已经很好(hǎo)地证明(míng)了(le)这一点。我们定期(qī)将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司(sī)以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的(de)少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上(shàng)市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的做(zuò)空(kōng)实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究(jiū)究兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要(yào)业务包(bāo)括披(pī)露企业(yè)的会计(jì)造(zào)假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免的(de)人为灾难(nán)的(de)缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和(hé)证券监管(guǎn)机构(gòu)随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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