金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价(jià)格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋(qū)缓。结(jié)合此前(qián)发(fā)布的(de)美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此(cǐ)前加(jiā)息(xī)结束乃至(zhì)降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联(lián)储越来越(yuè)多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周期(qī)开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个(gè)季度的(de)时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策(cè)的不(bù)确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初(chū)请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内(nèi)社融超预期(qī)下滑，白银(yín)因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继(jì)续(xù)影响有练瑜伽能提高性功能吗，为练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益什么说女人练瑜伽男人受益(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松(sōng)预(yù)期以及经济风(fēng)险依然利(lì)好贵金属，但是美元(yuán)指数大(dà)幅上升(shēng)使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工业属性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有色(sè)金属大幅(fú)回落等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位(wèi)置(zhì)将(jiāng)会测(cè)试(s练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益hì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完(wán)，建(jiàn)议继续等(děng)白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需(xū)求(qiú)，美(měi)联储政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整行情；后(hòu)续(xù)政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配(pèi)置依(yī)然是核(hé)心建(jiàn)议。

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