编者按(àn)

　　本(běn)周，2023年一季报公(gōng)募基金披露落幕，基金经理的(de)调仓(cāng)路线被完(wán)整曝光。首(shǒu)季行(xíng)情变化(huà)以春节为轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发散(sàn)到中特估(gū)、人工(gōng)智能、机械(xiè)制造等多个领域，尤其是AI的(de)里程(chéng)碑式突破(pò)带火了科技一众赛道，这让一季(jì)度公募仓位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科技成(chéng)长阵营中(zhōng)的旗(qí)手之一冯(féng)明远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄(qì)今业绩较(jiào)为一般，但是在管规模仍维(wéi)持在230亿(yì)元的水(shuǐ)平线上。从第一季度的调仓来看，在(zài)他(tā)的成名作信澳新(xīn)能源产业最新(xīn)季报(bào)中，保留了(le)上(shàng)一季度的(de)七只重仓，同(tóng)时用中伟股份、华(huá)阳集(jí)团和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯(sī)莱克(kè)和保隆(lóng)科技，可以看出(chū)其坚守新(xīn)能源的大框架，在(zài)细分赛(sài)道中不断寻找(zhǎo)性(xìng)价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报(bào)中他(tā)仅仅调(diào)换了两(liǎng)处(chù)标(biāo)的，用金域医(yī)学和蓝(lán)晓科技(jì)替换了药明康德(dé)和瑞丰新材，特别是合成(chéng)树脂板(bǎn)块的蓝晓科(kē)技成为年内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了(le)对(duì)喝酒吃药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首(shǒu)位。而他也(yě)一如既往地表示，会在优质(zhì)的(de)股票(piào)里寻找价(jià)值(zhí)，去翻更多的石(shí)头。众所周知，三大白酒龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在(zài)其成名作景顺长城新兴成长中，前(qián)三大(dà)重仓就(jiù)依(yī)次是茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液，足(zú)见其(qí)白酒信(xìn)仰之深。

　　整体(tǐ)来(lái)看，消费和新能源(yuán)在公募基金组合配(pèi)置中的(de)压舱石地(dì)位(wèi)依然稳(wěn)固(gù)，同时(shí)中特(tè)估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻热点，公(gōng)募(mù)在经历(lì)去年的整体业(yè)绩低(dī)谷后，今(jīn)年竭力寻求组合的(de)α。值得(dé)关注的是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也(yě)有冷思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间也(yě)必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续波(bō)动。目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了40％。交易占比(bǐ)创新高代表了主(zhǔ)线行情确立(lì)，但我们认为太(tài)阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度(dù)的热(rè)情在某个阶(jiē)段也总会消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥(gē)”张(zhāng)坤目前(qián)在管两只A股(gǔ)基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的两(liǎng)只A股基(jī)金一季(jì)报，在管(guǎn)理时间更长的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选混合(hé)中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配(pèi)，这其中(zhōng)除去(qù)腾(téng)讯外全(quán)部为(wèi)白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管(guǎn)理(lǐ)的(de)易(yì)方达优质企业(yè)三年(nián)上。元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字

　　该基(jī)金(jīn)的(de)一季报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次序有所不同(tóng)，而实(shí)际上腾讯(xùn)和(hé)茅台同以占比9.93％并列第(dì)一位(wèi)。同(tóng)时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅(fú)减持了(le)另外三大(dà)白酒标的(de)。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是(shì)持续上榜的老面(miàn)孔，惟一的(de)变(biàn)化是他用中国海洋石油替换了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在(zài)季报中(zhōng)也对调仓思(sī)路有所阐(chǎn)述：“基金在一(yī)季度股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整(zhěng)，增加了(le)消费等(děng)行业(yè)的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行业的配置。个股方面，我们仍然(rán)持(chí)有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。”

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，银华(huá)基金的明星基金经理李晓星，在(zài)和张(zhāng)萍合(hé)管的银华盛世(shì)最(zuì)新季报十大(dà)重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比(bǐ)上一季度仅有三大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看(kàn)，这一季(jì)其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可能是想利用次高端和地产(chǎn)酒(jiǔ)来增加组合的进攻(gōng)弹(dàn)性(xìng)。同(tóng)时，其(qí)重仓的(de)另三只非(fēi)白酒(jiǔ)标的(de)为(wèi)爱美客、安井食品(pǐn)、海(hǎi)大集(jí)团，而这三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在(zài)季报中强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会(huì)加大。方(fāng)向上，最看(kàn)好餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的(de)；其次，看好线下场景恢复后，需求相(xiāng)对(duì)刚性的医美以及消费医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对(duì)比来看，公募老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思路(lù)体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然(rán)是(shì)他的最爱，不过他对于(yú)另一(yī)重仓五粮(liáng)液有所减持(chí)；医药(yào)方面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现(xiàn)得是有所取舍：首先(xiān)，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该股升(shēng)至(zhì)十(shí)大重仓股的(de)第五位；其(qí)次，他选择小幅减持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙(lóng)头的药明康(kāng)德，而新(xīn)进重仓的前者年内目前涨幅在10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周知，金(jīn)域医学去年作(zuò)为核(hé)酸检测机构，业绩相(xiāng)当(dāng)亮眼；而在(zài)后疫情时代，公司主营回(huí)归本(běn)源(yuán)后依(yī)然亮点众多，作为(wèi)第三方医学(xué)检验及病理诊断服务商，金域医学近日率先推出国(guó)内(nèi)首个国家药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因甲基(jī)化检测项目(mù)，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上周率先交卷主打产(chǎn)业链上游(yóu)的(de)施成外(wài)，本周(zhōu)一众(zhòng)新能源(yuán)高手(shǒu)中(zhōng)的(de)顶流冯(féng)明远所管(guǎn)产品一季报全部披露(lù)，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的(de)6只产品维持(chí)年内小(xiǎo)幅正(zhèng)收益(yì)。当(dāng)前冯(féng)明(míng)远在管基金(jīn)中(zhōng)，任(rèn)职管理最长的就是代表作新能源产业(yè)股(gǔ)票。从被调(diào)出的三只(zhǐ)产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能(néng)源产业链关系(xì)不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相(xiāng)对最高的就是(shì)非(fēi)传统新(xīn)能源产业赛(sài)道龙头(tóu)中伟股份(fèn)，这家主营锂电池正极体研发的公司，主要(yào)产品是三(sān)元(yuán)前(qián)驱(qū)体和四氧(yǎng)化三钴，从近(jìn)期发布的年(nián)度(dù)业绩快(kuài)报(bào)来看，公司的主营(yíng)与净(jìng)利润均实现50％以上的逆势增长。而据(jù)《红周刊》对(duì)其季报的全面梳(shū)理(lǐ)，在(zài)信(xìn)澳(ào)研究优选中还出现了一只新的重仓股银邦股份(fèn)，这也是(shì)一家(jiā)高科技(jì)公司，主营(yíng)业务中有分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季(jì)报总(zǒng)结(jié)中，他表(biǎo)示：“本基金的投资(zī)主要(yào)聚焦在新(xīn)能源、科技、高端(duān)制造(zào)等新兴产业领域，细(xì)分板(bǎn)块的整体走势(shì)与市场趋同，导(dǎo)致(zhì)本(běn)基(jī)金的净值也出现小幅震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板(bǎn)块部(bù)分公司加入AI或数字经济等(děng)热门概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半(bàn)导体和制造业正(zhèng)经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生一(yī)定(dìng)正面效应(yīng)。我们会继续在(zài)新(xīn)能源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎实的优质个股，自(zì)下而上(shàng)挖(wā)掘(jué)投(tóu)资机(jī)会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是(shì)在(zài)新(xīn)能源大(dà)潮(cháo)中快(kuài)速走红的(de)类型。天天基金(jīn)网(wǎng)显(xiǎn)示，早(zǎo)在(zài)去年底时他就已经是“双(shuāng)二百”的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)了，而他在管(guǎn)的7只基金今(jīn)年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略(lüè)混合年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低(dī)碳先锋股票为例(lì)，最新的基(jī)金一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其重仓的新能源产业(yè)链中股票依(yī)然为上季(jì)的(de)7只，它们分别(bié)是宁德时代(dài)、亿纬(wěi)锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业(yè)、比(bǐ)亚迪(dí)、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽然上述标的(de)年初至今表现一般(bān)。但他此前曾公(gōng)开表示，看到了新能源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从中长期(qī)维度看，新能源产业(yè)还具备较长的生(shēng)命周期，不少细(xì)分板块还能维持较长时间(jiān)的高速(sù)增长(zhǎng)，而经过市场的调(diào)整，我们看到行业中的优质公(gōng)司对应2025年的盈(yíng)利中枢在当前市值的投资价值。或(huò)许，新能源行业(yè)的终局如大部分(fēn)制造(zào)业一样是一个(gè)竞(jìng)争充(chōng)分、利润极度压(yā)缩的(de)市场，但在发展过程中(zhōng)不少公(gōng)司(sī)一定有(yǒu)一段精彩(cǎi)的旅程(chéng)。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今(jīn)年业(yè)绩(jì)开局不顺，最新数据显(xiǎn)示目前在管产品年内回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代表(biǎo)作之一的广(guǎng)发(fā)小盘成长来(lái)看，基金一季报表明他(tā)的重仓行业配置(zhì)思(sī)路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其(qí)基(jī)金相关(guān)产品(pǐn)的2022年四季报(bào)和一季报，《红周(zhōu)刊》发现他所(suǒ)持有的是完全一致的10只股(gǔ)票，虽然第一(yī)大重仓股依然是半导体公(gōng)司圣邦股份，但是(shì)整体新能源的地位(wèi)似乎进一步稳(wěn)固，比如晶澳科技(jì)从第三升(shēng)至(zhì)第二(èr)位，隆基绿(lǜ)能从第六(liù)升(shēng)至第四位。同(tóng)时极为罕见的情况(kuàng)是，如果按(àn)照(zhào)保留小数两位来(lái)统计，竟然所有(yǒu)10只(zhǐ)标的股持仓量与(yǔ)上一季度保(bǎo)持一致(zhì)。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季(jì)报中表示：“报告期内，基金(jīn)的持仓结构并(bìng)没有进行(xíng)大幅(fú)度的调整，依(yī)然围绕已经建立全球比较优(yōu)势的高端制(zhì)造产业链布局。我们(men)对重点持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保持相对(duì)乐(lè)观(guān)，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值积累的(de)公司。经过调(diào)整，行业估(gū)值水平已在历史低位，产业链的变化在市(shì)场定(dìng)价中未被充分(fēn)认(rèn)知和(hé)体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜诚是近(jìn)几年出(chū)镜相对较多的基金经理(lǐ)，而他的业绩特别从去年迄(qì)今颇(pǒ)为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值精选不(bù)纳入统计外，其余7只基(jī)金均实(shí)现了正收(shōu)益，特别是兴诚价值一年(nián)持有的收(shōu)益率接(jiē)近了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一(yī)年为(wèi)例，对比(bǐ)基金(jīn)四(sì)季报(bào)和今年(nián)一季度可(kě)以(yǐ)看出，姜诚实际(jì)上只是微调了一(yī)个席位，而(ér)新调(diào)进来(lái)的(de)中国铁建恰好就是中字(zì)头中的典型代表公司，该股从年(nián)初至(zhì)今(jīn)上(shàng)涨超过(guò)了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓的中字(zì)头公司达到了四家。而(ér)从相关(guān)标的(de)的年(nián)内涨跌幅来(lái)看，表现最好的(de)是游戏股(gǔ)吉比特，最新该股年(nián)内上涨达到了(le)66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的(de)价值投资(zī)，同(tóng)时也谈到了今年大热的AI：“在(zài)海量(liàng)信(xìn)息中(zhōng)，我们需(xū)要(yào)重点关注长期因(yīn)素，淡(dàn)化短(duǎn)期因素。人工(gōng)智能(néng)的发展(zhǎn)是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的(de)伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可(kě)能好的资产是我们(men)的投资(zī)目标。好资产的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益(yì)率高(gāo)，以及在好的公司治理加(jiā)持下能够把长期(qī)利润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专(zhuān)访的(de)鲍无可，其投资风格同(tóng)为公募中少数的深度(dù)价值。天天基金网显示，2023年年初(chū)以来，他(tā)所(suǒ)管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品(pǐn)年内净值增长率全部(bù)超过(guò)了10％。以(yǐ)他任职回报最(zuì)高的景(jǐng)顺长城能(néng)源基建为例，能够清晰(xī)地看(kàn)到其偏(piān)爱高估息和低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，鲍无可(kě)当季加仓(cāng)中国移(yí)动大约15万股(gǔ)，从(cóng)而使该股从上一季的第三重(zhòng)仓(cāng)升至第(dì)二(èr)重仓，不(bù)过中(zhōng)国电信却退出了前一季的前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新近(jìn)重仓了铜(tóng)陵(líng)有色和神火股份，表明了其(qí)对这(zhè)一类资源股格外垂青。此外(wài)，他(tā)对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青(qīng)睐。

　　在(zài)基金季(jì)报中，他表(biǎo)示(shì)基金仓位基本稳定(dìng)，主要增加了(le)有色行业配置(zhì)。“当(dāng)下(xià)是AI发展初期，中国企(qǐ)业处于(yú)落后位置，无论是AI核心模型的研发(fā)、新型商业模式(shì)的(de)迭代以及底层芯片制造，我们都希望国内企(qǐ)业能在不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期而言(yán)尽管我们认为AI非常重要，但当前(qián)A股市场基本上是基于美(měi)股映射(shè)在炒作相关题(tí)材，对于这样的(de)行情，需(xū)要对其可(kě)持续性(xìng)保(bǎo)持审慎态(tài)度。”他(tā)直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经理余广(guǎng)是2012年(nián)的(de)公募状元，目前其(qí)担(dān)任基金经(jīng)理也接(jiē)近了13年。当前，其(qí)在管(guǎn)的产品为(wèi)4只(zhǐ)，它(tā)们分别(bié)是核心竞(jìng)争力(lì)、核心招景混(hùn)合、核(hé)心中景一(yī)年、核心优选一年，从今年的(de)表现来看，虽然所管(guǎn)产(chǎn)品涨幅(fú)不(bù)大，但也整齐划一地实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍(bèi)的核心(xīn)竞争力为例，第一(yī)季(jì)度他(tā)在前十中调仓了四个席位，其中新进(jìn)的公司半数(shù)为中(zhōng)字(zì)头，它们就是中国(guó)海(hǎi)油和中国移动，与(yǔ)它们携手进入(rù)的还有安徽合力(lì)和(hé)紫金(jīn)矿业。而这样的(de)调整立竿见(jiàn)影，除(chú)去两只中(zhōng)字头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其(qí)提拔为第一重仓的电(diàn)动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与(yǔ)“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重(zhòng)公司(sī)基本面(miàn)，注(zhù)重公(gōng)司(sī)的核心竞争力、高(gāo)品(pǐn)质、长(zhǎng)期发展，以(yǐ)合理(lǐ)或偏低(dī)的估值水(shuǐ)平买入(rù)持有。在经济(jì)复(fù)苏和企业盈(yíng)利(lì)修复(fù)的预期(qī)下，我们(men)较为看好今年的权益市场，特别是前期(qī)调(diào)整(zhěng)较为充分，估值较为低估的多行业的龙(lóng)头公(gōng)司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多(duō)只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌(bīn)新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)寒武纪(jì)

　　黄(huáng)兴亮布(bù)局中微公(gōng)司

　　与(yǔ)蔡嵩松(sōng)同期成名的郑(zhèng)巍山今年业绩(jì)优异，特别(bié)是其去年(nián)3月接手的银河智联主题净值快速(sù)拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一(yī)水(shuǐ)平甚至(zhì)超过了他的成名作银河创(chuàng)新(xīn)成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除去(qù)银河和美(měi)生(shēng)活(huó)还有较(jiào)强的新能源属(shǔ)性外，其余产品几乎一边倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就(jiù)以(yǐ)智(zhì)联(lián)主题为例分析，最新的(de)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)除去用友网络和海康(kāng)威视外(wài)，年内(nèi)最新的涨幅全(quán)部(bù)超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华(huá)股份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅(jǐn)有金山(shān)办公和国网通信。对(duì)比来看被调出的标的，中国(guó)长(zhǎng)城、中望(wàng)软件、中(zhōng)国软(ruǎn)件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的是(shì)，郑巍山(shān)在(zài)季报(bào)总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金严(yán)格执(zhí)行基金合(hé)同的(de)配置范围，切合主题，主要(yào)围绕(rào)智慧智联、信息(xī)技术等的概念(niàn)范畴展开。一季度智联主题继续(xù)增加了软(ruǎn)件服务、信息(xī)技术的配置比例。围(wéi)绕数字经济和(hé)新的信息技术(shù)应用展开(kāi)投资。二季度，将会继(jì)续围绕信(x元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字ìn)息(xī)技术、数字经(jīng)济(jì)的范畴(chóu)展(zhǎn)开投(tóu)资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇非(fēi)议人物同期成(chéng)名的还有(yǒu)华(huá)安胡宜(yí)斌(bīn)，作为(wèi)当(dāng)年(nián)公司力捧的三(sān)位基(jī)金经理中(zhōng)最年轻者，他可谓(wèi)是少年得志，但后来(lái)所管产(chǎn)品几经(jīng)浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来(lái)。天天(tiān)基(jī)金网数据显示，年内他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的7只基金全部涨幅(fú)超(chāo)过20％，其中表现最好(hǎo)的(de)还(hái)是(shì)他(tā)的成名作华安媒体(tǐ)互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我们发现他(tā)所保留的上一个季度重仓股(gǔ)只有王府(fǔ)井和(hé)华大九天(tiān)，而将剩(shèng)余的八(bā)个席位(wèi)全部更换。从最新的标(biāo)的(de)来看，这其中就(jiù)有近(jìn)期大火的芯片(piàn)新贵寒(hán)武(wǔ)纪。从新进重仓标(biāo)的(de)年内表现(xiàn)来(lái)看，其中中文在线的年内涨(zhǎng)幅已经(jīng)超(chāo)过(guò)了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚(yà)柏科(kē)等标(biāo)的年内涨幅也是(shì)超过(guò)了(le)50％。对比来看，他所剔除的(de)锦江酒(jiǔ)店、首旅酒(jiǔ)店(diàn)、中国平(píng)安等公司(sī)，目前年内至今(jīn)仍(réng)然(rán)体(tǐ)现为股价(jià)下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处(chù)经(jīng)济结构转(zhuǎn)型时期，我们相信(xìn)未来科(kē)技创新和消费升级仍将成为经济(jì)总量(liàng)增长核心(xīn)驱动力，围绕(rào)产业创新、尖端(duān)技(jì)术(shù)突破、新材料、新能源(yuán)、新消费等领域仍将诞生大量投资(zī)机会(huì)，在(zài)策略上(shàng)，我(wǒ)们已将挖(wā)掘、发现和配置基金(jīn)合同(tóng)主题范围(wéi)内的(de)科技创新(xīn)和受益于(yú)国民经济持(chí)续增长的(de)消(xiāo)费及原(yuán)材料放在前所未有高度。”

　　而当(dāng)年一并成名的万家基(jī)金名将黄兴亮(liàng)，2023年(nián)一(yī)季度同样(yàng)强势回归。天天基金网(wǎng)数据显示，他目前在管(guǎn)的(de)基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全(quán)部超过了10％。特别是万家科(kē)技创新迄(qì)今的年内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分析他的成(chéng)名(míng)作万(wàn)家行(xíng)业优选(xuǎn)。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做(zuò)出了(le)一处调整，也(yě)就(jiù)是用(yòng)中(zhōng)微公司(sī)替代了(le)四季(jì)度末的兆易创(chuàng)新(xīn)。但就是这只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的(de)金(jīn)山办(bàn)公交相辉映。对于当季(jì)度的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持了(le)机器视觉和(hé)医疗器械(xiè)行业的部分个(gè)股(gǔ)，相(xiāng)应地略微降低了半导体行(xíng)业的持仓。截(jié)至季度末(mò)，基(jī)金持仓(cāng)仍(réng)以(yǐ)计算机软件和半(bàn)导体行业(yè)为主，总体风格偏(piān)成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液(yè)压

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从基金(jīn)一(yī)季(jì)报来(lái)看，这些相对低调的领域也开(kāi)始越(yuè)发受(shòu)到明星基金经理们的追捧，比(bǐ)如(rú)融(róng)通基金(jīn)的明(míng)星基金经(jīng)理邹曦(xī)，这位任职已(yǐ)经逼近15年(nián)半的老将善战周期(qī)，目前在(zài)公(gōng)司仍然管(guǎn)理6只基金产(chǎn)品，其代表作是2012年(nián)开始管理、迄今任职回(huí)报超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出(chū)炉的(de)季(jì)报来看，在上一季(jì)度没(méi)有(yǒu)单一标的持仓比例超限后，这一季(jì)度头(tóu)三大重仓股(gǔ)竟(jìng)然全部超过10％的(de)比例上限，它们(men)分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考虑后面重仓中(zhōng)的汇川技(jì)术和安徽合力，虽然去年(nián)下(xià)半(bàn)年以来重仓(cāng)中就没有了三一(yī)重工，但(dàn)实际上在当(dāng)季的(de)重(zhòng)仓行业中，机(jī)械制造是(shì)仅次于房地产的第二行(xíng)业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季报中就表示：“本季度增加了工程机械(xiè)、家居、顺周期装备(bèi)、医药等行业的配置。目前组合配置偏(piān)向周(zhōu)期(qī)价值，同时保(bǎo)持了(le)科(kē)技、消费(fèi)板块(kuài)的(de)适度配置。组合(hé)结构主要围(wéi)绕(rào)国内经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房地产股、地(dì)产产业链(liàn)，以及顺周期装备等(děng)板(bǎn)块(kuài)。”此外，虽然未进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对机械制(zhì)造的兴趣也越来越浓，例如兰(lán)石重装年报的(de)十(shí)大流通(tōng)股股(gǔ)东中，富国(guó)天惠(huì)新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基(jī)金的明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)陈(chén)良(liáng)栋，其在圈(quān)内(nèi)以善战高端制(zhì)造板块闻名，目前他(tā)在公(gōng)司所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的产品(pǐn)数(shù)达到(dào)了(le)6只，尤其(qí)是他(tā)参(cān)与管理的长城科创板两年定开业(yè)绩(jì)亮眼，最新年(nián)内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理(lǐ)时(shí)间最长(zhǎng)的(de)长(zhǎng)城新兴(xīng)产业为例，可(kě)以看到一季(jì)度与众不(bù)同的一点是，消费(fèi)电(diàn)子(zi)赛道(dào)股票在其中占据明显的数量优势。具体说来，虽然在(zài)基金十大重(zhòng)仓(cāng)中不(bù)见耳(ěr)熟能详的龙头(tóu)立讯(xùn)精密(mì)，但(dàn)大体包括华测导(dǎo)航、东山精(jīng)密、电连技术、和(hé)而泰、科大(dà)讯飞都能被划入到消费电子的(de)大范畴中，也就是说其(qí)占据了十大重仓中的半边天(tiān)。

　　他解释了(le)看(kàn)好的(de)原因：“预期今(jīn)年下半年或明年，消费电子(zi)会有一个触底回升的过程。如(rú)果叠加在(zài)汽车产业链上的布(bù)局，我判断可能对收入(rù)利润拉动更大(dà)。消费电子的复苏可能只是(shì)一个(gè)周期的(de)因(yīn)素。”而种种因素(sù)显示，目前(qián)该板块去库(kù)存可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果新品推出或(huò)是行业(yè)复苏契机。

　　而在高端(duān)制造这一(yī)领域(yù)中，还有不可忽(hū)视的(de)一环就是军工装(zhuāng)备(bèi)。同时作为成(chéng)长股三大主(zhǔ)阵营“新半军”中的重要一(yī)级，军(jūn)工(gōng)虽(suī)然很难(nán)有持续性的表现，但也(yě)隔三差五会有(yǒu)亮眼(yǎn)的输出(chū)，而(ér)华夏的少壮派基金经理(lǐ)万方方，是(shì)圈内少(shǎo)数同时管理(lǐ)两只(zhǐ)军工主题的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长的军工安全混合为例，实际上一季度他仅(jǐn)在十大重仓股(gǔ)中(zhōng)做(zuò)出(chū)了一处调(diào)整，也(yě)就是用昊(hào)华科(kē)技(jì)替代了上一季的新雷能。从(cóng)整体10只标的(de)所属(shǔ)细分(fēn)来看，明显中航系乃(nǎi)至(zhì)航空航天(tiān)赛道占据优势。而(ér)这一(yī)思路(lù)在他管理(lǐ)的(de)高(gāo)端装备龙头(tóu)乃至(zhì)全市(shì)场基金(jīn)中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对(duì)照两只军(jūn)工主题(tí)产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的(de)公司(sī)有八家，惟二(èr)的区(qū)别是(shì)高端装备(bèi)龙(lóng)头中用复旦微电和(hé)西(xī)部超导替(tì)代了前(qián)者中的钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探究未(wèi)来两(liǎng)年确定性的产业趋势和高增长的(de)细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全(quán)年维度在(zài)高确定(dìng)性的航(háng)空发(fā)动机赛(sài)道(dào)、景(jǐng)气度弹(dàn)性潜力(lì)较高的航天导弹(dàn)产业链、航空装备平台型(xíng)企业以及技术(shù)禀赋(fù)和壁垒高筑的新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本(běn)文(wén)已(yǐ)刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字