自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市一里地等于多少米 一里地等于多少公里场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也(yě)看好今年以来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司(sī)的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位(wèi)基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红的(de)板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会(huì)在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)一里地等于多少米 一里地等于多少公里消(xiāo)费电子大概(gài)率在(zài)二季度及二季(jì)度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正地释一里地等于多少米 一里地等于多少公里(shì)放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期(qī)，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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