金融(róng)界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月(yuè)生(shēng)产者(zhě)价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压(yā)力进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加(jiā)息结束(shù)乃至降息已(yǐ)然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美联储越来越(yuè)多官员(yuán)10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱为(wèi)鹰派站台(tái)的(de)情(qíng)况下(xià)，预计(jì)从加息结(jié)束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季度的时(shí)间，在此期(qī)间(jiān)将面临经济(jì)和(hé)政(zhèng)策(cè)的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业(yè)金(jīn)人(rén)数升至2021年以(yǐ)来(lái)的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大(dà)幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后续(xù)还(hái)需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银(yín)如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰(shuāi)退预(yù)期将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国(guó)经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期以及(jí)经济风险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使(shǐ)得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)大(dà)幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高位(wèi)回(huí)落，下方仍(réng)有一定的(de)空(kōng)间(jiān)，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方(fā10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱ng)关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当前继续(xù)关注调(diào)整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债(zhài)务上限风(fēng)险、央行购金(jīn)持续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

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