衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个(gè)充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事(shì)件窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污已报交(jiāo)有关(guān)执法部(bù)门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的(de)影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高(gāo)官(guān)的言(yán)论通常受到(dào)投资(zī)者(zhě)和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在(zài)场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确(què)定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作(zuò)为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散(sàn)？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高(gāo)度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和(hé)英国央行也(yě)将维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求(qiú)下行(xíng)的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的(de)五一长假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然(rán)全球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分(fēn)之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季(jì)的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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