近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德(dé)对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能源车产业(yè)链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看国民党任公是指谁，任公指的是什么(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据(jù)重要(yào)地位(wèi)。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电(diàn)动(dòng)车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用(yòng)于(yú)电池和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩(xuān)高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资(zī)金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入较多的(de)其它(tā)个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石(shí)化。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格(gé)力(lì)电(diàn)器、中国(guó)建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)不复(fù)。随(suí)着(zhe)电池(chí)成本下降(jiàng)，宁(níng)德时(shí)代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)、华测(cè)检测、招商银(yín)行(xíng)、美(měi)的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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