在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌(diē空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合(hé)理，国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季度观(guān)察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一(yī)季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在这个(gè)区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提(tí)升已经有了立竿见空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁(níng)德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料(liào)均维持极低(dī)库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为(wèi)，目前库(kù)存(cún)多集(jí)中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢复(fù)，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计(jì)会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务(wù)已经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了(le)第二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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