衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国(guó)商务部(bù)经济分(fēn)析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地(dì)方(fāng)政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存(cún)投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出(chū)，上述(shù)的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯(sī)央(yāng)行等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通(tōn琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗g)话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下(xià)进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实(shí)就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到(dào)鲍威(wēi)尔(ěr)，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官(guān)的(de)言论通常受(shòu)到(dào)投资者(zhě)和商界人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员同他人的(de)私下会(huì)面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政(zhèng)客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视(shì)频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频(pín)，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报(bào)记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业(yè)风险再次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加息会(huì)议的临近，美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心本月降至去(qù)年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联(lián)储(chǔ)议息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层(céng)面的(de)不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并且由于近期(qī)美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需求下(xià)行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国(guó)际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价(jià)带来(lái)极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量(liàng)将越来(lái)越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来(lái)的(de)担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局(jú)面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端(duān)方面，随(suí)着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发(fā)电需求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过(guò)基本面差异还(hái)是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗强于低硫燃料油。

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