券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至(zhì)此51家上三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人市券商或上市主体一季报悉(xī)数(shù)披露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归(guī)母净利增速(sù)较为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多(duō)，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中(zhōng)信证(zhèng)券一(yī)季(jì)度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增(zēng)速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是(shì)长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有2家，分别(bié)是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利(lì)扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风(fēng)证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部证券(quàn)、西南(nán)证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净(jìng)利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部(bù)券(quàn)商包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券(quàn)商及(jí)增速(sù)为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报(bào)中(zhōng)透(tòu)露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一(yī)定(dìng)成绩，但营业利润仍(réng)未实(shí)现盈利，一定程(chéng)度(dù)上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增(zēng)速(sù)为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元(yuán)的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商(shāng)营(yíng)收(shōu)增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑(huá)幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较(jiào)高(gāo)的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名(míng)前十(shí)，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一(yī)季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读(dú)东(dōng)方证券一(yī)季报(bào)时称，东方证(zhèng)券自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金(jīn)融资产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公(gōng)司在(zài)政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国金证券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资(zī)成为(wèi)影响国金证券(quàn)业(yè)绩核心因(yīn)素，一季(jì)度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公(gōng)司金融(róng)投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)券商业(yè)绩的核心，预期将(jiāng)在一(yī)季(jì)度迎(yíng)来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下(xià)半年(nián)重(zhòng)点关注(zhù)差异化监管(guǎn)的(de)措(cuò)施(shī)落地，或将打(dǎ)开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业(yè)绩大幅修复的一(yī)年(nián)，尤(yóu)其(qí)是受到自营业(yè)务冲击(jī)大的公(gōng)司预期(qī)将在(zài)年(nián)内实现(xiàn)较大幅度的改(gǎi)善。

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