衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经(jīng)济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国(guó)经济(jì)最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖累项是(shì)私人(rén)库(kù)存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再(zài)次升温(wēn)。美(měi)联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国(guó)际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局的(de)许可(kě)下，海(hǎi)军出动(dòng)直(zhí)升机(jī)扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切(qiè)关注，有时(shí)会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到蝴蝶会采蜜吗，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业(yè)危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市场的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济(jì)衰退(tuì)带来(lái)需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的(de)五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将(jiāng)越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的(de)减产将很快(kuài)到来(lái)；此(cǐ)外(wài)在5月(yuè)美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及(jí)基(jī)本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带(dài)来(lái)的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)的(de)下挫(cuò)主要还是受到(dào)油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng蝴蝶会采蜜吗)至历史低点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了(le)一部分(fēn)中东(dōng)出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部分(fēn)船(chuán)货延(yán)期(qī)，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱蝴蝶会采蜜吗之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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