本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立(lì)。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏(piān)低(dī)，预计随着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，除大(dà)成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，不过(guò)正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依(yī)然是(shì)市场本身(shēn)较差(chà)的(de)流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业(yè)数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活(huó)跃市场交嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di易，通(tōng)过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四(sì)季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他(tā)们(men)增(zēng)加了(le)筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是市(shì)场长期发(fā)展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于(yú)初(chū)创(chuàng)期(qī)，上市股票(piào)数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下(xià)，北(b嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念diěi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特新次(cì)新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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