5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金购买上(shàng)海文华(huá)财(cái)经资(zī)讯股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公(gōng)司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行(xíng)软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公(gōng)开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本(běn)次(cì)交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存(cún)在关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不(bù)会发生变(biàn)化，且不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的(de)持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提(tí)升

　　作(zuò)为(wèi)金融(róng)科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期货、信托(tuō)、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等行业(yè)客户(hù)提供(gōng)全(quán)技术栈、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同(tóng)时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因验(yàn)收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收(shōu)入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率及(jí)利润下降。报告(gào)期内(nèi)公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)认为，公司(sī)金融行业的增长主(zhǔ)要(yào)得(dé)益(yì)于(yú)两方面的因素：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公司(sī)加快产品新一代产品布局、积(jī)极(jí)推进项目上线验(yàn)收(shōu)。二(èr)是在(zài)资(zī)管领域加(jiā)强了(le)资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个(gè)核心产品和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股(gǔ)份(fèn)解(jiě)释(shì)称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上，不同(tóng)程度受到(dào)需求端的(de)影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审(shěn)计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经(jīng)营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产规模(mó)和盈(yíng)利能(néng)力(两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法lì)来看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但(dàn)文华财经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金证股份，无疑是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经的优质资(zī)产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文(wén)华财经而(ér)言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披露具体的(de)交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对(duì)方(fāng)发(fā)行股份(fèn)及(jí)支(zhī)付现金(jīn)的方式购(gòu)买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本次交易的初步(bù)合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在(zài)本次交易中的具(jù)体权(quán)利义(yì)务以及各项安(ān)排以交易(yì)各方最终签(qiān)署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的(de)交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚需(xū)履行(xíng)必(bì)要的内部(bù)决(jué)策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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