海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下(xi整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚à)滑(huá)，利润(rùn)向下游转移(yí)；中游(yóu)制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收(shōu)窄，计算机和(hé)传媒表现亮(liàng)眼；下(xià)游消费盈利改善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经济归(guī)母(mǔ)净利单(dān)季同比已经开始回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国产(chǎn)替代的半(bàn)导体材料和半导体(tǐ)设备维持较(jiào)高(gāo)增速，其(qí)中设备(bèi)盈(yíng)利加速增长；低(dī)碳经(jīng)济景气度(dù)高位回(huí)落，新型电网盈利(lì)增速持续提升，主要受益于储能的(de)快速发展。

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