总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉pe>

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金配新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉置科创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积(jī)极(jí)推动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度(dù)等一系列(liè)风控安排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可(kě)能性(xìng)较大(dà)，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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