近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)14.23亿美元寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释(shì)为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释(shì)道(dào)：长期(qī)来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链(liàn)；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各(gè)国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国(guó)在这(zhè)方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是(shì)全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控(kòng)的关(guān)键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀(fá)行业(yè)全(quán)球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市(shì)场(chǎng)份额——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财(cái)富(fù)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)其(qí)余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是(shì)电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资者，他们(men)的判断也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代(dài)和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的(de)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股(gǔ)票(piào)基(jī)金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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