文/解运(yùn)亮博(bó)士信达证券首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)分析师

　　核心(xīn)观点(diǎn)

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体(tǐ)印(yìn)象是会议精神超出市场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重压力”提出(chū)时隔一年零(líng)四个月之后，中(zhōng)央提(tí)出最新判断，“三重压力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡(dàn)了市场对(duì)于(yú)稳增(zēng)长力度可(kě)能减弱的担(dān)忧。

　　第四，会议明确提出“恢(huī)复和扩大需求是当前经济持续回(huí)升向好(hǎo)的关键所在”。

　　第五(wǔ)，会议针对多方(fāng)面工作都(dōu)做了(le)积极部署，对社会各界的关切(qiè)都做了积极回(huí)应，半导体、新能(néng)源(yuán)、人工智能、平台企业、消(xiāo)费、投资、一(yī)带一路等领(lǐng)域都看到了利(lì)好。

　　第六，会议专(zhuān)门提(tí)到，在超大特大城市积极稳(wěn)步推进(jìn)城中村改造(zào)和(hé)“平急(jí)两用”公共基础(chǔ)设施建设，可能(néng)带来(lái)经济新的(de)增长点，值(zhí)得高(gāo)度重(zhòng)视(shì)。

　　第七，所有(yǒu)这些变化，背(bèi)后(hòu)都反(fǎn)映出整体经济工作思路已经发生了(le)大变(biàn)化。为市场主体做(zuò)好服务，以发展经济为己任，这可能是4月份政治局(jú)会议向市场释放的深刻(kè)信号。

　　风险因素(sù)：国内政策落地不(bù)及预期，国(guó)际政治局势演变超(chāo)预期

　　正文

　　第一，纵观4月(yuè)政治局会议通稿，一个整体印(yìn)象是会议精神超出市(shì)场预期(qī)。每年4月(yuè)份的政(zhèng)治(zhì)局会议，在经(jīng)济(jì)工作(zuò)领(lǐng)域，重(zhòng)要性可能仅次于几个(gè)月前的中(zhōng)央(yāng)经济工作会议。原因(yīn)也简(jiǎn)单，如果说中央经济工作会议确定了此后一年的政(zhèng)策导(dǎo)向，那么(me)4月份会议(yì)就确定了未来8个月(yuè)的政策导向。今年4月的(de)政治局会议，在(zài)方方面面都体现出对经济的呵护(hù)和支(zhī)持，既好于往(wǎng)年同(tóng)期，也超出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提(tí)出(chū)时(shí)隔一年零四个月之后(hòu)，中央(yāng)提出最(zuì)新判(pàn)断，“三重压力”得到缓解。2021年12月中央(yāng)经(jīng)济工作会(huì)议提出，中国(guó)经济(jì)面临需求收缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三(sān)重(zhòng)压力，整个2022年，三重(zhòng)压力徘(pái)徊不去(qù)。去年底疫情防控政策优化至(zhì)今(jīn)，中央指出“我国疫情防控取得重大决定性胜利”，“经济社会全面恢复常(cháng)态化运行”。今(jīn)年一季度经济增长(zhǎng)大幅好(hǎo)于预期，“五(wǔ)一”旅游出行远超2019年同期水平，都体现出经济社会常(cháng)态化运行(xíng)中的强(qiáng)大修(xiū)复动能(néng)。“三(sān)重压(yā)力”得到缓解，反映了疫后中国经济修复(fù)的巨大成效。

　　第三，会议冲淡了(le)市(shì)场(chǎng)对于稳(wěn)增长力度可能(néng)减弱的(de)担忧(yōu)。4月会议对经济面临问(wèn)题的(de)定性是“当前(qián)我国经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足，经(jīng)济转型升级(jí)面临新的阻力，推动高质量发展仍需要(yào)克(kè)服不少困难挑战。” 问题决定对策，有什么样的问题，就有什么样的对策。2019年(nián)4月，问题(tí)定性是“更多(duō)是结(jié)构性(xìng)、体(tǐ)制性的(de)”；2021年4月，问(wèn)题定性是“稳(wěn)增长压力较小的窗口期”。这两次(cì)会议之后，稳增长力度都(dōu)有回收。今年(nián)一季度经(jīng)济(jì)增长超预期，市场又出现了对后(hòu)续稳增长力(lì)度减弱的担忧。但从这次(cì)中央对问题的定性(xìng)看，经济内生动力仍需增强，需求仍需扩(kuò)大，这就意味着稳增长力(lì)度可能(néng)不但不会减弱，还要有针(zhēn)对性地加大。这就(jiù)冲淡了市(shì)场(chǎng)的一大担(dān)忧。

　　第(dì)四，会议明确(què)提出“恢复和(hé)扩大需求是(shì)当前经济(jì)持续回升(shēng)向(xiàng)好的关键所在”。会(huì)议(yì)提(tí)出“四个持续”，即“推动经济(jì)运(yùn)行持(chí)续(xù)好转、内生动力持续(xù)增强、社(shè)会预期持续改善、风险(xiǎn)隐患持续化(huà)解”。会议还提到一个(gè)词“乘势而上”，表明我们不(bù)会因为一(yī)季度经济的良好开(kāi)局(jú)而就此满足，而是继续(xù)努力，“乘势而上”。而要实现“四(sì)个持续”和“乘势而上”，具体抓(zhuā)手就(jiù)是(shì)“恢复和扩大需(xū)求”。

　　第五，会议针对多方面工(gōng)作都做了积极部署，对社会(huì)各(gè)界的(de)关(guān)切(qiè)都做(zuò)了积极回应，半导体、新能源(yuán)、人(rén)工智能、平台(tái)企业、消费、投资(zī)、一带(dài)一路(lù)等(děng)领(lǐng)域都(dōu)看(kàn)到了利好(hǎo)。

　　——半导体。会(huì)议提(tí)出“要夯(hāng)实(shí)科技自(zì)立自强根(gēn)基，培(péi)育(yù)壮大新动能”。预期收益率计算公式 预期收益率是什么

　　——新能源。会议提出“要巩固和扩(kuò)大新能源汽车(chē)发展优势，加(jiā)快(kuài)推进(jìn)充电(diàn)桩、储能等(děng)设施建(jiàn)设和配套电网改造”。这(zhè)表明(míng)，对新(xīn)能源产业的扶持仍会继续，专(zhuān)门提到的(de)充(chōng)电桩、储(chǔ)能(néng)、配(pèi)套电网，都是新能(néng)源(yuán)产业(yè)相对(duì)的短板，也有望是未来重点发力的方向。

　　——人工智(zhì)能(néng)。会议(yì)提出“要重视通用(yòng)人工(gōng)智能发展，营造创新生(shēng)态，重视防范(fàn)风险”。首提人工智能，市场热度较高的方(fāng)向，中(zhōng)央高度重视，行(xíng)稳方能致远。

　　——平台企(qǐ)业。会议提出“要推动平台企业(yè)规范(fàn)健康发展，鼓励头部平台企业(yè)探索创新”。对平(píng)台(tái)企业的支持力度进一步(bù)加大(dà)，去年12月中央经济工作会议提(tí)的是“支(zhī)持平台(tái)企业(yè)在引领发展、创(chuàng)造就业、国际竞争中大显身手”，这(zhè)次进一(yī)步升级为“鼓(gǔ)励头部平(píng)台企业探索创(chuàng)新”。

　　——消费。会(huì)议(yì)提出(chū)“要(yào)多(duō)渠道(dào)增加城乡居(jū)民收入(rù)，改善消费环境，促进文化旅游等服务(wù)消(xiāo)费”。今年(nián)一季度社会消费品零售累(lèi)计增长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费(fèi)更是热(rè)度高(gāo)，而中央精(jīng)神是继续呵(hē)护和促进消(xiāo)费增长。

　　——民(mín)间(jiān)投(tóu)资。会议提出“要发挥好(hǎo)政府投资和政(zhèng)策激励的(de)引导作用，有效带动激发民间投资”。今年一季度，民(mín)间投(tóu)资(zī)累(lèi)计(jì)增速(sù)预期收益率计算公式 预期收益率是什么只有0.6％，低于全(quán)部固定(dìng)资产投资(zī)增速4.5个百分点，民间投资仍是投资(zī)中(zhōng)的薄(báo)弱环节。这次(cì)会议专门提出“有效带动激发民间(jiān)投资”，未来可能(néng)会(huì)有(yǒu)相(xiāng)应政(zhèng)策发力。

　　——一(yī)带一(yī)路。会议提出“要把吸引外商投资放在更加重要的位(wèi)置，稳住外(wài)贸外资基本盘。要支持有条(tiáo)件的自贸试(shì)验区和自由贸易港对接(jiē)国际(jì)高标准经(jīng)贸规则，开展(zhǎn)改革开放先行先(xiān)试。” 从2013年9月29日(rì)中国（上海）自由贸(mào)易试验区(qū)正式挂牌成(chéng)立至今，全国已设立21个自贸试验(yàn)区及海南自由(yóu)贸易港。在新一轮(lún)对外开放先行(xíng)先试中，“一(yī)带一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)国(guó)家可(kě)能(néng)是开放和合作(zuò)的重点方向。

　　第六，会议专门(mén)提到(dào)，在超(chāo)大特大城(chéng)市积极稳步(bù)推进(jìn)城中(zhōng)村(cūn)改造(zào)和“平急两用”公共基础设(shè)施建(jiàn)设，可能带(dài)来(lái)经济(jì)新的增(zēng)长点，值得高度重(zhòng)视。根据(jù)《国务院关(guān)于调整城市规模划分标准的通知》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区常住人(rén)口500万以上1000万以下的城市为特大城市，城区(qū)常住人(rén)口1000万以上的(de)城市(shì)为超大城市。目(mù)前(qián)，超大(dà)城市包括上海(hǎi)、北京、深(shēn)圳、重庆、广(guǎng)州、成都、天津7城，特大城市包括武(wǔ)汉、东莞、西安(ān)、杭(háng)州、佛(fú)山、南京、沈阳、青(qīng)岛(dǎo)、济(jì)南、长沙、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆(kūn)明、大连14城。“平急(jí)两用”设施(shī)指平时用(yòng)作(zuò)旅(lǚ)游、康养等功能，遇重大公(gōng)共(gòng)突发事件(jiàn)时可立(lì)即转换为应急场所的设(shè)施，能够(gòu)有效补齐(qí)大城市应急能力建设短板，同(tóng)时提升大城(chéng)市山区旅(lǚ)游居住品质，助力大城市周(zhōu)边(biān)乡村振兴发(fā)展，更好统(tǒng)筹大城市(shì)发展(zhǎn)和安全。“平急两用”设施(shī)建设，涉及建设改造一批“平急(jí)两用”的民宿(sù)和酒店、储备一批(pī)单体大型方舱(cāng)医院、升(shēng)级一批应急医疗服务点(diǎn)等。21个(gè)超大特大城市(shì)的城中村改造和“平急两用”设施建设，不仅(jǐn)对房地产投资，乃至对(duì)整体固定资产投资，都有望带来新(xīn)的增长点。

　　第七，所(suǒ)有这些(xiē)变化，背后都反映出整体经(jīng)济工作思路已经发生(shēng)了大变(biàn)化。过(guò)去几年很多(duō)政策，如疫情防控、房地(dì)产调控、打击资本无序扩张、治理(lǐ)教培互联网(wǎng)等，初衷是好的，也取得(dé)了(le)重(zhòng)大成效(xiào)，但客(kè)观上(shàng)也一定程度(dù)上影响了市(shì)场的预期。此前，中(zhōng)央已经明(míng)确表(biǎo)示，要慎(shèn)重出台收缩性政策，从这次(cì)4月份会议看，这(zhè)个要求(qiú)已经落(luò)到了实(shí)处，没有收缩性(xìng)政策，各项政策都(dōu)是呵护和支(zhī)持经济的。近期(qī)，淄(zī)博烧烤火出(chū)圈，淄博市政府受到了全(quán)国人民的大力点赞(zàn)，大家都看(kàn)到了淄博市政府在搞(gǎo)好(hǎo)营商环境、促进经济增长上(shàng)的努力。而从4月份(fèn)政治局会议看(kàn)，淄博市政府(fǔ)可能只(zhǐ)是(shì)一(yī)个缩(suō)影，整(zhěng)体经济工作(zuò)思路都在发(fā)生大(dà)变化(huà)，为(wèi)市场主体做好服务，以(yǐ)发展(zhǎn)经济(jì)为己任，这可(kě)能是4月份(fèn)政治(zhì)局会议向(xiàng)市场释放的深刻信号。

　　逐句(jù)解读

　　中共中央政治局4月(yuè)28日召开会(huì)议，分析研究当(dāng)前经济形势和经济工(gōng)作。中(zhōng)共(gòng)中央总书记习近平(píng)主持会议。（每年4月份的政治局会(huì)议，在经(jīng)济工作领(lǐng)域，重要(yào)性可能仅次于几(jǐ)个月前的(de)中央经济工作会议。原因也简单，如果(guǒ)说中央经济工作会议确定(dìng)了此后一年(nián)的政(zhèng)策导向，那么4月份会议(yì)就确定(dìng)了(le)未来8个月的政策(cè)导(dǎo)向。）

　　会议认为，今年以(yǐ)来，在以习近(jìn)平同志为核(hé)心的党中央坚强领导下，各地(dì)区各部门更好统筹(chóu)国内国际两个大局，更好统(tǒng)筹疫(yì)情防控和经济社会(huì)发展，更好(hǎo)统(tǒng)筹发(fā)展(zhǎn)和安全，我(wǒ)国疫(yì)情防控取得(dé)重大决定性胜利（全国政(zhèng)协(xié)委(wěi)员、中(zhōng)国(guó)疾病预防控制中心流行(xíng)病学首席专家吴尊(zūn)友日前表(biǎo)示，新冠病毒在未来(lái)出现地方性流行或者(zhě)散发可能(néng)性比较大(dà)，再出现(xiàn)较大规模流行的可能性较小(xiǎo)。），经济社会全面恢复常态化运行(xíng)（今年“五(wǔ)一”旅游出行，已经远超2019年同期水平，体现(xiàn)出经济(jì)社会常态化运行中的巨大消费动(dòng)能），宏观政策靠前协同(tóng)发力，需求收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预(yù)期，市场(chǎng)需(xū)求(qiú)逐步恢复(fù)，经济(jì)发(fā)展呈现回升(shēng)向(xiàng)好态势，经(jīng)济运行实现良(liáng)好(hǎo)开局。（“三重压力”首次(cì)提出，是在预期收益率计算公式 预期收益率是什么2021年12月中央经济工作(zuò)会议上。时隔一年零四(sì)个(gè)月之后，疫(yì)情影(yǐng)响逐步减弱(ruò)之下(xià)，“三(sān)重压力(lì)”得到缓解。）

　　会议指出(chū)，当前我国经济(jì)运(yùn)行好转主要是(shì)恢复性(xìng)的，内生动力还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转型(xíng)升级(jí)面临新的阻力，推动高质量(liàng)发展仍需要克服不少(shǎo)困难挑战(zhàn)。（这(zhè)一段是对当前经济中面(miàn)临(lín)的问题的定(dìng)性，问题(tí)决定对(duì)策，有什么样(yàng)的问题，就有什(shén)么(me)样的(de)对策，对问题的定性非常(cháng)重(zhòng)要。2019年4月，问题定(dìng)性是(shì)“更多是结构性、体(tǐ)制性的(de)”；2021年4月，问题定(dìng)性是“稳增长压力较小的窗(chuāng)口期”。这两次会议之后，稳增长(zhǎng)力(lì)度(dù)都有(yǒu)回收。今(jīn)年一季度经济增长超(chāo)预期，市场又出现(xiàn)了对后续稳增长力(lì)度(dù)减弱(ruò)的(de)担忧。但从(cóng)这(zhè)次中央对问题的定性(xìng)看，经济(jì)内生(shēng)动力仍(réng)需(xū)增(zēng)强，需求仍需扩大，这就(jiù)意味着稳增长力(lì)度不但不(bù)会减弱，还要有(yǒu)针对性地加大。这就冲(chōng)淡了(le)市场的一(yī)大担(dān)忧。）

　　会议强调(diào)，要深入开展学习贯彻习近平新(xīn)时代中国(guó)特色社会(huì)主义思想(xiǎng)主题教育，认真(zhēn)落实中央经济工(gōng)作(zuò)会议精神(shén)，坚持稳中求进工(gōng)作总基调，完整、准确、全面贯彻(chè)新发展理念，加快构建新发展格(gé)局，全面深化改革开(kāi)放，把发挥政(zhèng)策效力和(hé)激发经(jīng)营主(zhǔ)体(tǐ)活力结合起(qǐ)来(lái)，形(xíng)成(chéng)推动高质量发展的强大动(dòng)力，统筹推动经济运行持续好转、内生动力持续(xù)增强、社(shè)会预期持续改善、风险隐患持续化解（提(tí)出四个“持续”，其实现有赖于稳增长政(zhèng)策持(chí)续发力），乘势而上(shàng)（这个词表明我们不会因为一季度经济的良好开局(jú)而(ér)就此满足，而(ér)是继续(xù)努力(lì)，“乘势而(ér)上”。），推动经济(jì)实(shí)现质(zhì)的(de)有效(xiào)提升和(hé)量的合理增长。

　　会(huì)议(yì)指出，要加快(kuài)建设(shè)以实(shí)体经济为支撑的现代化产业体系，既要逆势而上，在短(duǎn)板(bǎn)领(lǐng)域加快突破，也要顺(shùn)势而为，在优势领域做大做强。要夯实科技(jì)自立(lì)自强根基，培育壮大新动(dòng)能（或(huò)利好半导体(tǐ)）。要巩固和扩大(dà)新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等(děng)设施建设和配套电网(wǎng)改造（对新能(néng)源产业的扶持仍会继续，专门提到(dào)的充电(diàn)桩、储能、配套电网，都是(shì)新能源(yuán)产业(yè)相对(duì)的短板(bǎn)，也是未来重点发力的方向）。要(yào)重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险(xiǎn)（首提人工智能，市场热度极高的方向，中央高度重(zhòng)视，行稳方能致(zhì)远）。

　　会议强(qiáng)调(diào)，恢复和扩大需求(qiú)是(shì)当前经济持续回升向(xiàng)好的关键所在(zài)。积极的财政(zhèng)政策要加力提效，稳(wěn)健的货(huò)币政策要精准有力，形成扩大需求(qiú)的合力(lì)。要多渠(qú)道增加城乡居民收入，改善消(xiāo)费环境，促进文化(huà)旅游等服务消费（今年一(yī)季度社会消费(fèi)品零售(shòu)累计增长5.8％，好于市场(chǎng)预期的3.7％，“五一(yī)”文(wén)旅消费更是热度高，而中央精神是继(jì)续呵护和促(cù)进消费(fèi)增长）。要(yào)发挥(huī)好政府投资和政策激励(lì)的引导作用，有(yǒu)效(xiào)带动激发民间投资（今(jīn)年一季度，民间投资(zī)累(lèi)计(jì)增速只有0.6％，低于全部(bù)固定资(zī)产投资增速4.5个百分(fēn)点，民间投资仍是投资中(zhōng)的薄弱环节(jié)。这次会议(yì)专门提出“有效带动(dòng)激(jī)发民间投资”，未来(lái)可能会(huì)有相应政(zhèng)策发(fā)力）。

　　会议指出(chū)，要坚持“两个毫(háo)不(bù)动(dòng)摇”，破除影(yǐng)响各(gè)类(lèi)所(suǒ)有(yǒu)制企业公平竞争、共同发展的法律(lǜ)法规障碍和隐(yǐn)性(xìng)壁垒，持续提振经(jīng)营(yíng)主体信心，帮助企业恢复(fù)元气（“两个毫不动摇”，即(jí)“毫不动(dòng)摇(yáo)巩固和发(fā)展公(gōng)有制(zhì)经济，毫不动(dòng)摇鼓励、支持和(hé)引导非公有制经济发展”。重申(shēn)“两个毫不动摇”，有助于进一(yī)步解决民营企业信心和元气不足问题）。各类企业都要(yào)依法合规经(jīng)营。要下决(jué)心从根本(běn)上解决企业(yè)账款拖(tuō)欠问题(tí)。要推动平台(tái)企业规范健(jiàn)康发展，鼓励头(tóu)部平台企业探(tàn)索创(chuàng)新。（对平(píng)台(tái)企业的(de)支持力度进一步加大，去年(nián)12月中央经济工(gōng)作(zuò)会议提的是“支持平台企业在引领发展、创(chuàng)造就(jiù)业(yè)、国际竞争中大显身手”，这次进一步升级(jí)为“鼓励头部平台企业探索(suǒ)创新(xīn)”。）

　　会议强调，要全(quán)面深化(huà)改革(gé)、扩大高水(shuǐ)平对外开(kāi)放。认真落(luò)实党和国家机构改革方(fāng)案，推进国(guó)家治理体系和治理(lǐ)能力现代化。要把吸引外商投资放(fàng)在更加重要的(de)位置(zhì)，稳住(zhù)外贸外(wài)资基本盘。要(yào)支持有条(tiáo)件的自贸试验区(qū)和自(zì)由贸易港对接国际(jì)高(gāo)标(biāo)准经贸(mào)规则，开展改革开(kāi)放先行先试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌(pái)成立至今(jīn)，全国已(yǐ)设立(lì)21个(gè)自贸试验区及(jí)海南自由贸易港。在新一(yī)轮(lún)对外开放先行先试(shì)中，“一带(dài)一(yī)路”沿(yán)线国家(jiā)可能是开放和合作的重点(diǎn)方向。）

　　会议指出，要有效防范化解重点领域风险，统(tǒng)筹做好中小银行、保险和信托机(jī)构改革化险(xiǎn)工(gōng)作。要(yào)坚持房子是用来住的(de)、不是用来(lái)炒的定位，因城施策，支持刚(gāng)性和改善(shàn)性住房(fáng)需求，做好保交(jiāo)楼、保民(mín)生、保稳(wěn)定工作(zuò)，促(cù)进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模(mó)式(shì)。在超大特大(dà)城市（《国务院关于(yú)调整(zhěng)城市规模划(huà)分标准的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定(dìng)，城区(qū)常住人口500万以(yǐ)上1000万以下的城市为(wèi)特大城市，城区常住人(rén)口1000万(wàn)以上的城市为超大城(chéng)市。目(mù)前，超大城市包括上海(hǎi)、北京(jīng)、深圳、重庆(qìng)、广州、成都(dōu)、天(tiān)津7城(chéng)，特大城市包括武汉(hàn)、东(dōng)莞(guǎn)、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明(míng)、大(dà)连14城。）积极稳步推进城中村(cūn)改造（7个超(chāo)大城市和14个特大城(chéng)市的城中村(cūn)改造(zào)，可能会给(gěi)房地(dì)产带来新的增长点(diǎn)，有利于(yú)房地(dì)产市场实(shí)现(xiàn)平稳健康(kāng)发展）和“平急两用”公共基础设施建设（“平急两用”设(shè)施指平时用作旅(lǚ)游、康养等功能，遇重大(dà)公共突发事(shì)件时(shí)可(kě)立即转换(huàn)为应急场所的(de)设施，能够有效补齐大城市(shì)应急能力建设(shè)短板，同(tóng)时提(tí)升大(dà)城市山区(qū)旅游居住(zhù)品质，助力大城(chéng)市周边乡村振兴发(fā)展，更好(hǎo)统筹(chóu)大城(chéng)市发(fā)展和安全。建设(shè)改(gǎi)造(zào)一批“平急两(liǎng)用”的民宿(sù)和酒店、储备一批单体大型(xíng)方舱(cāng)医院、升级一批应急医疗服务点，将对(duì)投(tóu)资带来新的(de)增长点。）。规划建设保障(zhàng)性住房。要加强地方(fāng)政府(fǔ)债务管理，严控新增隐性债务。要继续抓好新冠疫情防控工作。

　　会议(yì)强调，要切实保(bǎo)障(zhàng)和改善民生，强化就业优先导向，扩大高校毕业生就业渠道，稳定农民工等(děng)重点群体就(jiù)业（截至3月，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降低青年失业率(lǜ)已成为当前(qián)就业工作的重(zhòng)点。日(rì)前国办发布(bù)《关于优化调(diào)整稳(wěn)就(jiù)业政(zhèng)策(cè)措(cuò)施全力促(cù)发展惠民生的通知》（国(guó)办(bàn)发〔2023〕11号），提出支持国有企业扩大(dà)招聘规(guī)模，2023年可给予一(yī)次性增人增资，核增部分据实(shí)计(jì)入工资总额(é)并作为下一年度工资总额预算基(jī)数。我们预计后(hòu)续青年(nián)失业率将明显(xiǎn)下降。）。要以“时时放心不(bù)下”的责任(rèn)感(gǎn)，持续抓好安全生产。要做好迎峰(fēng)度夏(xià)电力供(gōng)应保(bǎo)障。要巩固拓展脱(tuō)贫攻坚成(chéng)果，抓好(hǎo)粮(liáng)食(shí)生产和重要农产品供应保障，全面推进乡村振兴。要加(jiā)强生态环境系统治理。各级领导干(gàn)部要带头大兴调查研(yán)究，奔着(zhe)问题去(qù)，切实帮助企业和基层解决困难。

　　（“会议还研究了其他事项”的表述(shù)以往经常出(chū)现，但这次没(méi)有(yǒu)出现，可(kě)见(jiàn)这次会议是专门聚焦(jiāo)经济工作的一次会(huì)议(yì)。）

　　风险因素:

　　国(guó)内政(zhèng)策落地(dì)不及预(yù)期，国际政(zhèng)治局势演变超预期

　　本文源自报告：《整体经济工作思路(lù)已经(jīng)发生大变化——逐句解读4月政治局会议通稿》

　　报告发布(bù)时间：2023年(nián)4月29日(rì)

　　发(fā)布报告机构：信(xìn)达证券研究(jiū)开发中心(xīn)

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