海通策略认为，全A盈(yíng)利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增速持续(xù)下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机(jī)和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利(lì)改善幅度放缓(huǎn)，券(quàn)商和保(bǎo)险盈(yíng)利大增(zēng)。 数(shù)字经济归母净利单(dān)季同比已经开始回(huí)升，AI和半导(dǎo)体产业盈利(lì)有待改善，其(qí)中(zhōng)受益于国产替代的(de)半导体材料和半(bàn)导体设备维持较高增速，其中(zhōng)设(shè)备(bèi)盈利加速增长；低碳经济景(jǐng)气度高位回(h光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词uí)落，新型电网盈利增速持(chí)续提升，主要受(shòu)益于储能的快(kuài)速发展。

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