大家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个(gè)基金经(jīng)理，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的(de)海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了(le)新能源(yuán)，梭(suō)哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市(shì)场一(yī)部(bù)分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均(jūn)取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证(z竹荪煮多久hèng)券(quàn)认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次(cì)出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动(dòng)后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进一步(bù)加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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