市场再迎来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所(suǒ)发(fā)文(wén)称，将在证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)准备(bèi)。

　　截至目前，市(shì)面(miàn)上已有8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成(chéng)分增强策略ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权的(de)上市，市场投资者将拥有更(gèng)灵活的风险管理(lǐ)工具(jù)，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性都将有所提(tí)升，更多吸引资金入市，也能(néng)更好地服(fú)务于科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　作为我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科(kē)创50ETF期(qī)权科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。<音域划分从低到高，人声音域划分/p>

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随(suí)后，在(zài)2021年，又有4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相(xiāng)继成立。截至目(mù)前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科(kē)创板50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二(èr)位(wèi)的是易方达上证科(kē)创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场对(duì)风险管(guǎn)理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例(lì)为(wèi)20％，投资(zī)者在投资科(kē)创音域划分从低到高，人声音域划分eight: 24px;'>音域划分从低到高，人声音域划分板个(gè)股面(miàn)临的价格波动更(gèng)大，因此，随着(zhe)市场体量不断扩张，风险管(guǎn)理(lǐ)需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提供更加灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，使得投(tóu)资者更(gèng)有效率管(guǎn)理风(fēng)险的同时，能够有更(gèng)多(duō)的(de)时间和(hé)精力去关注标的对应(yīng)上(shàng)市公司的投资价(jià)值(zhí)。”中山(shān)大学(xué)岭南学院(yuàn)教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现(xiàn)货(huò)市(shì)场的容量将(jiāng)有所扩大，提供更好的流动(dòng)性(xìng)，市场稳定性提升；也(yě)将为市(shì)场带(dài)来更多的增量资金(jīn)，更好地服务科创板上市(shì)企业(yè)。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。截(jié)至目前，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权(quán)，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期(qī)权。

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