踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最(zuì)差年(nián)报和(hé)一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)的财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入(rù)为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回(huí)A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到(dào)下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及(jí)对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三(sān)六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训练AI大模(mó)型上(shàng)有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸(zh不尽人意是什么意思à)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续六个季(jì)度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了今(jīn)年一季度末(mò)股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为代表(biǎo)的十大(dà)股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名(míng)单(dān)显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关(guān)村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度(dù)均价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报(bào)，也首(shǒu)次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合(hé)纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据(jù)，不尽人意是什么意思2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而(ér)三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零全资(zī)子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对(duì)外投资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布(bù)《关于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三(sān)六(liù)零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零(líng)持有股权的(de)账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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