全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Met小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢a，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸(xī)引投资(zī)者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛(pāo)售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方(fāng)国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国(guó)家(jiā)和地(dì)区处(chù)于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美(měi)国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供(gōng)应(yīng)。上(shàng)周，美国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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